谁打烂了完美日记的牌？｜深氪文

文｜李小霞乔芊
编辑｜杨轩乔芊
疫情中的今年4月，完美日记（即“逸仙电商”）创始人黄锦峰依然踏上了飞往日本的航班。他拜访了一些60多岁的日本企业家，试图找到一个答案：过去二三十年日本经济都是大衰退，他们是靠什么发展起来的？
“那是我最难受的时候。 ”黄锦峰告诉36氪。他把这归因于外部疫情、消费信心和美妆行业的掉头直下。
事情当然不止于此。
此时，逸仙股价已经从顶峰时25美元跌落到最低0.39美元，市值蒸发超9成。
一位知情人士对36氪透露，黄锦峰这次日本之行还去见了软银集团董事长孙正义，想挽回股价（逸仙官方对此否认）——但可确定的是，股价长期徘徊在1美元下的逸仙电商已经收到纽交所警告，若六个月内不能回升到1美元以上，将会面临退市风险。
纵观新消费这几年潮起潮落，完美日记当属绝对幸运、绝顶聪明的一家公司，接连吞下三大波红利：
行业一片矇昧时，完美日记率先吃到了小红书、抖音的流量红利， 2019年销售额涨了三四倍，飙升至35亿元的惊人规模；
2019-2020年间完成三轮融资，狂卷4.5亿美元，吃到了投资人对新消费最“上头”时的资本红利；
早在2020年底就抢先上市、成为新消费第一股，在市场景气期落袋6亿多美元。而半年后市场突变，中概股赴美上市的闸门历史性地关闭了。

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数据来源：逸仙电商招股书；制图：36氪
正因为占尽了时代红利，当今年新消费公司们在一片哀嚎中渐次死去时，账上现金充沛的完美日记依然能维持体面。
只是，它如今也不得不面对一个棘手的局面。
如今投资人已经集体不屑谈论完美日记，甚至对整个国货彩妆嗤之以鼻。毕竟，曾热烈追逐逸仙电商的VC、PE机构大多血亏，一位完美日记投资人对36氪估计，除了最早期投资人外大家都亏了。
经历过完美日记光环笼罩期的很多员工，如今有一种信仰破灭的破碎感。 “老人都走得差不多了，留下的也都是考虑股票的因素，总之人心涣散。 ”一位已经离开的完美日记前高管告诉36氪。
在前员工高管、行业人士以及投资人眼中，一个更加具象、多面的黄锦峰也逐渐呈现出来：自我、不太听意见、疑心重、永远猜不透在想什么。在美妆创业者口中，黄锦峰由膜拜学习对象，变成了“在财富实现上很成功的人” 。而在完美日记的高光时期， “极其聪明、高情商、勤奋” ，是外界对黄的普遍评价。
黄锦峰说自己已经看了太多“恶意的批评” 。 “每天4篇报道，连报180天，你看完这些然后我们再聊。 ”他对36氪说。
人们当年有多爱它，如今就有多恨它。
由爱转恨背后，是完美日记残酷的业绩表现：上市后发布的6季财报，季季亏损，而销售业绩也不见涨。

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逸仙电商营收利润情况
如果说完美日记引领了新消费的热浪，那新消费由热转冷，也有它一份功劳。
完美日记的故事，为什么就讲不下去了？
资本红利的代价：鲤鱼跃龙门背后
2020年是完美日记“鲤鱼跃龙门”的关键年份：短短一年间，完美日记就通过一级市场融资、叠加IPO上市，募得合计超9亿美元资金。
这是怎么做到的？
“敢做所有人不敢做的事，敢坚持” ，黄锦峰如此对36氪自我评价。他2011年在哈佛商学院读完MBA ，当大多数同学选择纽约投行的百万年薪offer时，只有他独辟蹊径，跑去长沙加入了御泥坊；2016年他创办逸仙电商， “新消费”这个词几年后才诞生。