而当体系外支付用户显著增长后 ， 反向向体系内电商平台导流形成正向循环 ， 并借助体系内支付渠道的排他性 ， 进一步稳固支付场景的基本盘和消费者习惯 。
从这个角度上 ， PayPal曾通过这个逻辑发展成欧美最大的线上支付工具 。 但PayPal的核心缺陷是 ， 在被ebay出售后PayPal并没有自身生态内的电商平台作为基本盘 。 而Amazon不接受PayPal付款 ， ebay将线上支付的主要服务提供商更改为Adyen ， 都能体现出PayPal在这条逻辑上的缺陷 。
由于缺乏体系内平台 ， PayPal还是需要依赖于第三方 ， 因此谈判议价能力不会高 ， 更别谈取代银行卡支付的地位 。
而对于电商平台而言 ， 支付也是完成其交易闭环的重要组成部分 。 因此 ， 当线上平台达到一定规模 ， 有推出自有支付工具的动机 ， 如AmazonPay ， 京东白条 ， 美团支付等 。 而在此情况下 ， PayPal此类第三方支付工具的地位势必受到影响 。
而对于Square ， 由于其在线下拥有体系内的商户支付资源 ， 其对支付场景控制的力度相对更强 。 例如 ， 对使用Square服务的商家 ， 公司能够通过费率折扣等推广自有支付工具（CashApp） ， 甚至有望取代银行卡成为主要支付渠道 。
但前提条件是Square必须覆盖足够多的B端和C端用户 ， 才能保证自有支付工具的适用性 。 目前来看 ， 还有较大距离 。
2.第二条路线即通过C端用户规模上的巨大优势 ， 以及对用户使用习惯和时常的控制 ， 先培养出用户使用支付工具的习惯 ， 再通过规模优势倒逼商家接受此类支付工具 。 微信支付即是通过这一逻辑成功 。 从这个角度出发 ， CashApp和Venmo这两大P2P支付工具都有可能通过这一逻辑脱颖而出 。
同时 ， ApplePay和GooglePay等也可能凭借其巨大的手机等终端持有量脱颖而出 。 但截至目前 ， ApplePay和GooglePay主要还是通过模拟银行卡完成支付 ， 尚未建立起独立于银行卡的数字钱包 。 因此 ， CashApp和Venmo仍是最有希望获胜的选手 。
小结
本篇我们主要梳理了支付行业的商业模式以及盈利途径 ， 并以Square、PayPal为例 ， 探讨了不同背景的支付公司当前的竞争格局；在不同支付场景下 ， 各支付玩家的优劣势；以及当前来看哪些公司最有可能像支付宝 ， 微信支付一样脱颖而出 。
本文来自微信公众号：长桥海豚投研（ID：haituntouyan） ， 作者：长桥海豚君

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