新视界｜研发费用连年缩水，中创新航离宁德时代还差几个比亚迪？中创新航董事长刘静瑜——“

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中创新航董事长刘静瑜——“宁德时代董事长曾毓群最害怕的女人”
凤凰网新视界出品
作者|石越
编辑|季倩
核心提示：
1.“起大早赶晚集” ，比宁德时代资历更老的中创新航，两次错失良机被“宁王”甩在身后，近三年，在董事长刘静瑜带领下，靠三元锂、低价、乘用车战略快速追平至行业第三名。中创新航在广汽的扶持下，立住了“宁王平替”的人设，先后吸引到了广汽丰田、本田、五菱、及小鹏汽车等客户。
2.中创新航一半收入靠广汽。近三年来自广汽集团的收入占中创新航总营收的比例分别为39.6％、55.1％及51.9％，但最大客户广汽正在自研电池，预计2022年底，广汽埃安自研电池试制线建成。一旦双方合作出现重大变化，极易导致中创新航陷入业绩崩塌的局面。
3.中创新航营收与利润远不如第一梯队。营收上，宁德时代是为中创新航的18倍，比亚迪弗迪电池的4.5倍；弗迪电池部分营收约为中创新航的3.89倍。毛利率上，中创新航近三年只有4.8%、13.6%和5.5% ，而宁德时代分别为28.45%和26.56%、22% 。
4.研发投入上，中创新航近3年研发费用合计仅6亿多，且连续下滑，而宁德时代三年里研发投入高达142亿元，就连排在中创新航之后好几位的蜂巢能源，其三年研发投入也达到了50亿元。
新能源汽车行业下游给上游打工的局面近来越发明显，越卖越亏的困境几乎笼罩在每一个车企身上。钱都被谁赚了?新能源汽车成本中，电池成本占到近4成，把握新能源汽车的“心脏”的--电池供应商成为最大的赢家，国内几十家车企喂出了一个万亿市值巨无霸“宁德时代” 。
在车企希望掌握更多议价权的大背景下，第二梯队的电池供应商“中创新航”甘当“宁王平替” ，靠降价让利“宁口夺食”广汽、小鹏，获取了更多市场份额。
然而电池的核心壁垒在于技术，《新视界》发现，中创新航最大客户广汽的自研电池进展迅速，一日被广汽“替换”中创新航将立刻失去50%的营收，但其似乎没看到已经到来的危机，研发费用持续缩水，连尾部的蜂巢能源的技术投入都比中创新航高了8倍。

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十年两次错失良机
根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据， 2021年，国内动力电池企业装车量前三名分别为宁德时代、比亚迪、中创新航。但非行业内部人士，其实很少听到第三名的名字——中创新航科技股份有限公司（下称“中创新航”）。
2021年，国内力电池装机量154.5GWh ，宁德时代装机量80.51GWh ，市占率52.1％，比亚迪装机量25GWh ，市占率16.2％，中创新航装机量为9.05GWh ，仅次于宁德时代、比亚迪。
考虑到比亚迪主要供应自家的新能源汽车，对外供应的动力电池和客户数量较少，从单纯独立第三方动力电池供应商来看，中创新航的排名仅次于宁德时代。
宁德时代的合作方广汽、小鹏，为何纷纷牵手中创新航？“宁王平替”真的那么好当吗？

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中创新航公司成立时间比宁德时代还要早。
中创新航的前身中航锂电成立于2007年，比宁德时代（成立于2011年12月）还早了4年，成立之初主要从事磷酸铁锂电池生产，重点发展商用储能市场，用户集中在大客车等商用车领域。