物流|估值109亿的顺丰同城要上市了，即时配送的“智能化战争”才刚开始？

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图片来源@视觉中国
文 | 价值研究所
一年一度的双十一，在一片喧嚣、欢呼和争议之中，落下帷幕。但“尾款人”的节日还没结束——毕竟还有很多快递都没收到……
自从双十一诞生以来，物流就成为其重要一环。今年双十一，快递物流公司的压力依然巨大：
根据国家邮政局11月12日发布的数据，今年双十一期间，全国邮政、快递企业共处理快件47.76亿件，同比增长超过两成，双十一当年处理的快件就接近7亿件。
不过，和过往相比，同城物流、即时配送在这一届双十一的戏份也越来越重。
11月10日晚8:07，京东双十一“小时购”完成了首单配送，家住北京朝阳区的唐女士收到自已几分钟前刚下单的华为P50 Pro。
在同城物流时代，快递的送达速度已经从次日达推升到小时达，甚至分钟达，疯狂内卷正在上演。
这不禁让人想起，曾经以速度为傲的顺丰，还能稳坐钓鱼台吗？
通过港交所聆讯，顺丰同城即将登陆资本市场6月30日就向港交所递交了招股书的顺丰同城，终于在11月15日通过聆讯，获准登陆二级市场。天眼查数据显示，顺丰同城在今年3月份刚完成了4.09亿战略融资，投后估值约109亿。
已经上市的顺丰控股主营“顺丰速递”品牌，也就是传统意义上的物流快递。而“顺丰同城”则主攻面向同城即时物流场景，主要解决数十分钟到数小时的同城速运需求，除了点对点的紧急物品运输外，更多是面向B2C新零售市场提供运送服务，比如外卖、药品、生鲜等新零售业态，顺丰已服务麦当劳、必胜客、喜茶、天虹、海澜之家等不同领域的客户。
根据顺丰同城官方的说法，其急送服务面向C端客户提供普通代送及场景化跑腿功能，除了在系统端为用户提供完整下单、支付之外，还可以为商家提供骑手到店时间预估、预约订单等服务，且第一时间提供最优运力调度。
举了例子：根据媒体报道，和顺丰同城急送合作的瑞幸咖啡订单，30分钟送达率高达99.69%，平均订单配送时间比传统配送方式缩短16分钟以上。
不过，回顾当初披露的这一份招股书，价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）发现，顺利通过聆讯顺丰同城，也有自己的烦恼。
营收逐年增长，即时配送贡献大头数据显示，顺丰同城过去三年营收分别为9.93亿、21.1亿和48.4亿，保持强劲增长势头。就营收结构来看，顺丰同城的业务组成较为单一，即时配送业务是营收绝对主力，2020年收入占总营收的99%以上，其他收入则主要来自线上团餐服务平台。
另有第三方数据显示，顺丰同城目前已形成涵盖生鲜、餐饮、商超、服饰、医药、3C数码、办公寄件等全场景的即配体系，服务超过30万商家和超过1亿个人用户，合作品牌数超过7000家。
顺丰同城在招股书中表示，疫情的爆发，刺激了即时配送服务的发展。这也体现在顺丰同城的订单数上：2020年共计完成订单7.6亿单，2018和2019年分别为7980万单和2.1亿单，去年的订单数明显呈爆发式增长。
按照艾瑞咨询的统计，以截止今年3月末为止的12个月订单量算，顺丰同城力压一众竞争对手，成为国内规模最大的独立第三方即时配送服务平台。

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（图片来自顺丰同城招股书）
不过，持续增长的订单量也无法解决顺丰同城的亏损难题。
人力成本过高，3年亏损超15亿数据显示，顺丰同城过去3年的年内亏损及综合亏损总额分别为3.3亿、4.7亿和7.6亿，三年共烧掉超过15亿。
眼尖的朋友应该发现了：7.6亿，去年的亏损额和订单数是一个数，也就是说顺丰同城每做一单就要亏一块钱……