爱奇艺|爱奇艺这盘「死棋」，快要走「活」了？营收|龚宇|财报

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从一年亏损 60 亿到半年净赚 2.5 亿，爱奇艺降本的成绩令人惊叹。
爱奇艺今年一季度首次盈利后，再一次实现单季盈利。
8 月 30 日晚，爱奇艺公布了二季度财报，总营收为 66.6 亿元人民币，同比下滑 13% ， Non-GAAP 净利润为 7830 万元，较去年同期净亏损 11 亿元显著改善；Non-GAAP 运营利润为 3.44 亿元，环比增长 5% 。
其中，会员服务收入为 43 亿元，同比增长 7%；广告收入为 12 亿元，同比减少 35%；内容发行营收 4.79 亿元，同比下降 30%；其他营收 6.98 亿元，同比下降 37% 。

收入虽然有所下降，但爱奇艺得以扭亏为盈，是因为「降本」的速度更快。在主营业务只有「会员服务」一项增长的情况下，二季度，爱奇艺的营收成本继续下降至 52 亿元，同比下降 24% 。
整体来看，爱奇艺去年底开始实施的降本策略取得了一定的成效，从 2021 年全年亏损 60 多亿元，到今年上半年净赚 2.5 亿元，爱奇艺扭亏为盈的速度令人惊叹。
但要注意的是，降本对内容供给的影响也在本季度开始有所显现。虽然有大环境的因素，但广告收入大幅下降 1/3 ，与自制综艺的削减（爱奇艺综艺工作室从 21 个削减至 9 个）不无关系。
相比敏感的广告商，订阅用户的流失速度更慢。但如果爱奇艺只是降本而不能增效，供给更多优质的内容，那么在订阅价格不断提升的情况下，用户只会继续流失。爱奇艺积累的 1 亿订阅用户虽然不少，但是钝刀子割肉，终有把血放完的一天。

01 涨价撑起会员收入
与一季度相同，这次为爱奇艺营收做出巨大贡献的依旧是「会员服务」。
财报显示， 2022 年 Q2 爱奇艺会员服务营收 43 亿元，同比增长 7% ，占总收入的 64% ，这已经是会员服务连续 16 个季度成为爱奇艺最大的收入来源。但要注意的是，其日均订阅会员总数呈下滑趋势，该季度会员总数为 9830 万，再次跌破 1 亿。
对此，龚宇给出的解释是：「会员规模出现波动的原因是二季度本身是淡季，且疫情原因导致院线电影上线的电影少，视频平台作为第二窗口，导致线上电影也变少。」
不难推测，此次会员收入的增长，依赖的是更高的会员订阅费，而非付费用户的增长。

2021 年年底，爱奇艺调整了会员服务价格，提价后，黄金 VIP 普通包月会员由 25 元提至 30 元，涨幅 20%；连续包月由 19 元提至 22 元，涨幅 16%；普通季卡会员由 68 元提至 78 元，涨幅 15%；连续包季 58 元提至 63 元，涨幅 9%；普通和连续年卡会员价格保持不变，分别为 248 元与 218 元。
财报电话会上，龚宇还特意强调爱奇艺「在第二季度中，剧集、综艺、动漫、儿童等频道的投资回报率（ROI）同环比均有改善」。

尽管今年上半年，爱奇艺剧集的上新数量并不多，但是凭借口碑大爆的《人世间》以及《警察荣誉》、《祝卿好》、《破事精英》等网剧，其上半年的会员内容有效播放提升了 25% 。根据第三方云合数据显示，爱奇艺剧集、动画（包括儿童动画）的有效播放时长占有率排名行业第一。
此外，爱奇艺今年 5 月新推出的主打大屏电视端的白金会员，也收获了市场的积极反馈，二季度电视端的月活跃会员数同比增长 15% 。