美团|外卖行业关注质量发展，美团饿了么不敢再亏( 二 ) 饿了么|小米科技|财报

不同于以往，动辄以规模和增速为重点、快手无论是财报还是外部通稿中，都把“盈利”与“效率”摆在首要位置。
“烧钱补贴”的外卖行业同样念起了“省字诀” ，本季度美团销售及营销开支同比下降17% ，环比下降1% ，首次出现环比、同比下降。
需要指出，美团上半年持续进行成本优化，因此本季度新业务亏损面同比、环比皆明显收窄。结合销售及营销开支在美团整体成本中占比较高，我们有理由相信，新业务亏损面收窄是受益于此。
腾讯和小米的营销成本是6家之中下降相对较少的两家，但是过去四个季度中，该支出的增速就已明显回落。
腾讯收缩主要因为游戏业务本身受到版号影响，而开支大户金融服务与云计算板块，则因为人员优化、节制营销等多种方案实现降本。
小米降本则主要因为疫情和电子消费市场不景气，逼得雷军也在8月的演讲中，开始”忆苦思甜“ 。
贰：降本不等于收缩
【美团|外卖行业关注质量发展，美团饿了么不敢再亏】由于互联网企业作为双边市场的典型行业，短期来看，第二季度中部分企业在缩减开支后，确实出现了一定程度的停滞，乃至下滑。
快手DAU表现较为萎靡，仅比上个季度净增100万。更让人担忧的是，人均时长增长同比保持增长态势，然而另一项事关商业化的数据：日活用户人均服务收入却同比下滑6.8% ，环比下滑3.6% 。
尽管背后有诸多因素，例如整体消费信心的下降，但外界判断减少市场营销费依然对快手短期增长带来了一定程度的影响。
电商似乎也存在类似情况，以京东为例，本季度AAC净增用户数创下历史新低。过去每季度环比净增用户数始终保持在3000万上方，但是到本季度仅净增30万，市场普遍认为是下沉不利以及3C表现不佳所致，但或多或少也受到了缩减市场开支的影响。
然而以上并不代表全部，用户数据保持高位的腾讯和小米，还是表现了相当韧性。
腾讯Q2财报显示，微信及WeChat合并月活账户数与QQ移动端月活账户数环比微增。小米方面， MIUI用户数和小爱同学月活增速皆保持了两位数增长。
经过此前规模增长后，一部分巨头存在用户人均消费偏低的情况。除了前文提到的快手外，小米Q2人均付费总额仅仅126元，同比下滑27% ，腾讯收费增值服务注册账户数环比下滑1.8% 。
相较而言，美团在这个“寒冬”中，用户与商家，订单与交易数据方面保持了高速增长。 Q2 ，由于发力即时零售与外卖履约力提升，美团用户交易用户数增长至6.85亿人，同比增长8.9% 。
而另一端，平台推出“新店成长计划”“繁盛计划”“出餐宝”等降低商家经营成本、提升餐饮行业数字化举措；叠加疫情影响，部分高端餐饮酒店关停堂食，上线外卖服务增加销售，使得商家侧增长明显，截至6月30日，活跃商家数达920万，同比增长18.5% 。
“到家”能力提升还带动了交易频次增长。期内，美团平台用户每年人均交易笔数达到38.1笔，同比增长16.2% 。值得一提的是，交易笔数增速超过了用户与商家数。
此外，本季度即时零售被摆在了更为重要的位置，事实上，美团闪购的业务逻辑和成本开支，有很大一部分是对现有成本的复用，例如前置仓（闪电仓）与外卖履约力。
双边市场模型下，对于平台而言，商家和用户协同增长，且交易频次保持活跃是保持动能的核心要义。
过去，外卖行业为了争夺用户，长期盛行补贴战术。然而补贴只能在行业快速增长期起到效果。目前外卖行业进入成熟发展期，以目前外卖的用户规模和市场规模已无法通过简单的补贴获得持续增长。