meta|3年烧掉800亿，留给快手的时间不多了桑德伯格|马克·扎克伯格|首席

来源 | 投资家（ID：touzijias）
作者 | 刘晓月
前段时间，快手创始人宿华“被带走配合调查”的新闻被炒作的是沸沸扬扬，尽管这一消息被快手辟谣，但快手随即交出的2022 年一季度财报，却实打实的反映了快手的增长困境——
数十亿的亏损、遥遥无期的盈利，居高不下的支出、增长乏力的收入，负面新闻频繁曝出、用户基础遭到冲击.......在激烈竞争、瞬息万变， “商场如战场”的大环境下，留给快手的时间真的不多了。
一
连亏三年，快手的钱还能烧多久
据快手财报显示，经调整亏损净额由2021 年第一季度的人民币57 亿元大幅减至人民币37.2 亿元。虽然亏损同比所有收窄，但是数十亿级的亏损表明快手当前的商业模式依然还看不到盈利希望。
快手的亏损来自于2020年骤然加速引致的成本攀升，自2020 年开始，快手在电商领域全面发力，并加大了营销、品牌推广及广告方面的开支，销售费用支出一路攀升。数据显示， 2019 年-2021 年，快手市场和销售费用分别为98 亿元、226 亿元和441 亿元，销售费用率分别为25.2% 、45.3% 和54.5% 。
3 年近800 亿的费用，使得快手从之前的小幅盈利，突然陷入了巨亏的漩涡之中。 2020 年-2021 年，快手经调整净亏损分别为78.7 亿元和188.5 亿元。
但疯狂的砸钱并未换来相应的增长， 2019 年，快手的营收增速还高达93% ，但是2020 年跌到了50% ， 2021 年、2022 年一季度则分别只有38% 、24% ，单位投入产出比处于持续下滑之中。

（图：快手2019-2021 营业收入增速（同比），单位：% ）
虽然快手最大的亮点是快手的用户数据——MAU （月活）达到5.98 亿、DAU （日活）同比达到3.46 亿，两者均创下历史新高；但是人均服务收入却从2021 年Q4 的41 亿元，回落至32.6 元，为近几个季度最差水平。
这就说明，快手虽然抓住了用户的眼球，但是却并不能抓住用户的钱包。光有庞大的流量，却难以转化为收益，这显然不能满足越加理性的投资者们。
无论如何，随着大环境的变化，即使是财大气粗的互联网巨头，也真的是烧钱烧不动了。自打去年10 月开始快手进行了一系列的管理层和组织架构调整，与此伴随的是大刀阔斧的业务优化，力图尽快通过降本增效以实现盈利。
就成效而言， 2022 年一季度快手销售及营销开支（94.88 亿元），已经较去年同期（116.60 亿元）出现小幅下降，销售费用率缩减至45% ，较去年同期（68.5% ）明显下降。但是动辄百亿的费用压力，对于已经巨亏三年、现金储备缩水超一半的快手而言，留给它的时间，可能真的不多了。
二
翻车频频，为啥受伤的总是“老铁”
我们，快手最大的优势在于拥有一批高活跃度、高忠诚度的“老铁”们，这也是快手收益转化的重要支撑，用快手的高逼格说法叫做“信任经济” ，但老铁们的“信任”却屡遭伤害。
近年来，先有辛巴直播间售卖假燕窝，后有二驴夫妇虚假宣传，售卖劣质手机前段时间又有斗志姐涉假服饰仓库被查，被扣押涉嫌侵犯商标权服饰2 万余件.......快手直播电商翻车层出不穷， “信任”二字已现危机。
前几天，被封号两个月的大网红辛巴筹谋着“卷土重来” ，斥巨资搞了系列的“预热活动” 。 5 月28 日，他在预热视频中展示了一台保时捷718 、一台保时捷911 、30 台宝马汽车等礼物，宣称这些都将免费送给直播间粉丝。