电子商务|快手2022Q1财报：疫情阴影下，直播电商还能不能行？( 四 ) 肥东

管理费用8.7亿，管理费用率为4.1% ，研发费用35亿，研发费用率为16.7%（YoY 0.20pct ， QoQ 0.28pct）。以流量增速（50%+）作为基准，三费费率的同比增速都大幅度低于流量增速，这说明公司的经营和组织效率持续提升。
但是，成本和费用率的持续降低，也显示了公司对未来预期增长偏于谨慎，战略性收缩以渡过寒冬，这也必然意味着，公司对可能的亏损更低的容忍，对创新业务更加保守。而这对于公司的长期增长，未必是一件好事。

写在结尾
本季度值得关注的重点是，在疫情冲击和强力的降本增效之下，快手依然还是以相对稳健的流量表现，坐稳了短视频双雄的地位。
而广告主对投放更加谨慎的背景下，相比其他渠道平台，短视频广告以期较高的ROI ，依然获得广告主们的青睐，体现了抗风险性。
而快手电商1750亿的GMV ， 47.7%的同比增长，一方面显示了直播电商相较于传统货架电商的生命力；另一方面，也显示了，快手电商在抖音的强势竞争之下，自身的竞争力。
但是，在短视频赛道之内，面对行业老大抖音，有微信流量的视频号，以及B站，快手能否保住当前的市场地位，仍然还是需要长期关注的问题。
实际上，短视频和图文、门户新闻等等曾经火爆一时的内容形式，是受益于技术进步而流行的全新内容载体。在短视频赛道，想要保持竞争优势，每个平台不免还要在内容、研发上的内卷。比如，快手发力OGV内容、体育赛事、短剧，就是为了和抖音、视频号、B站之间形成差异化，形成自己的平台特色。如果快手一味执着于降低三费费率，在长期竞争中未必是一件好事。
【电子商务|快手2022Q1财报：疫情阴影下，直播电商还能不能行？】短期来看，疫情封控对电商，以及整个消费大盘的影响，直播监管新规落地执行，都难免拖累快手后续几个季度的业绩表现。