梁军|京东鲸吞德邦，物流行业继续上演“大鱼吃小鱼” 寒武纪|创投圈|网络安全

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3月11日，德邦终于官宣被京东收购。
而收购德邦后，京东一次性收获了 140 个仓库、3 万个营业网点，综合配送实力将极大增强。去年分拆上市，最新市值超千亿的京东物流，正成为无法忽视的上升力量。

01
德邦卖了
3月11日，德邦发布公告称，京东卓风将间接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份，成为德邦的间接控股股东。
据悉，京东物流持有京东卓风100%的股权。因此，京东物流方面也发布消息称，京东物流与德邦物流达成战略合作，双方将在快递快运、跨境、仓储与供应链等领域展开深度合作。
至此，德邦创始人崔维星的去留也备受关注。京东物流表示，交易双方将继续保持品牌和团队的独立运营，战略和业务方向整体保持不变。
而此次要约收购的目的，主要是为提高京东集团对下属物流业务板块的整合效率，并以终止德邦股份的上市地位为目的。这也意味着，德邦或以退市收场。
德邦是一家创办于1996年的老牌物流企业， 2018年1月在上海证券交易所挂牌上市，当年德邦的股价也冲上了最高点，达到30.91元/股，市值也一度高达300亿元左右。之后德邦的股价一路下滑，最低时徘徊在10元/股左右，目前尚处于停牌期的德邦股价为12.66元/股，市值130亿元。
德邦“身价”大跌之后，京东果断出手。

02
京东为何收购德邦？
京东凭借着物流优势，成为拉拢消费者在京东平台购物最核心的因素之一。然而京东物流也有其短板。
2021年5月，京东物流登陆港交所，随后，京东就开始了疯狂向其注资，京东物流开始迅速扩张。扩张的背后，考验的是京东物流的独立盈利能力。
这背后有两大原因：第一，电商流量见顶，京东物流独立上市之后，要学会独立行走，除了京东自身的单量，京东亦要依靠外部单量提高营收；第二，从赚钱的角度说，外部收入比京东内部体系下利润更高。
比如2021年上半年，京东物流的毛利率3.65% ，同期顺丰能达到10.1% 。
【梁军|京东鲸吞德邦，物流行业继续上演“大鱼吃小鱼”】从数据来看，京东物流75%以上的收入是来自于京东电商。因此，加大布局外部订单成为京东物流扩张的关键。
在下沉市场，京东企图用京喜快递打开局面，但在“四通一达”的围堵下，收效甚微。去年4月，京喜已将快递业务停运。京喜快递内部人士表示，预估亏损额在2亿元左右，业务团队全部向社区团购转型。
而在高端市场，京东迎面碰上的遍是强敌顺丰。
在用户实际体验上，京东物流送京东电商平台的货，由于仓储供应链完善，京东更快；但涉及社会面的快递，涉及到干线中转，京东则不敌顺丰。
收购德邦，或将可以弥补京东物流向社会化过度缓慢的劣势。而且，京东物流与德邦均是直营体系，资源整合起来可能会更为顺滑。
更有利的是，德邦在60KG的大件快递运输中，优势明显。这也可以帮助京东物流在大件配送中，提升京东的服务能力。作为曾经的“零担之王” ，德邦在快运领域的经营经验和打通全国的快运网点，正是京东所需要的。有说法称，京东与德邦早在2019年就已有接触。