自动驾驶分拆、上市，一门「稳赚不赔」的生意？自动驾驶行业最大的一次IPO事

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自动驾驶行业最大的一次IPO事件或许马上就要来临。
去年12月，英特尔宣布计划分拆Mobileye上市；而在近日，更有消息传出英特尔已经向美国证券交易委员会秘密提交注册文件，申请首次公开发行Mobileye新股，估值高至500亿美元。
不止是Mobileye 。今年2月20日，有消息称大陆集团正考虑将四个业务分拆，其中包括自动驾驶业务。坊间也一直传闻百度将分拆自动驾驶部门。
「分拆」二字，指一家公司通过将内部部分业务剥离组建为新公司，新公司股份按照原股东的持股比例进行分配或直接由公司代表股东持有，由此形成母子公司或兄弟公司。
相比以往，近年分拆自动驾驶部门的消息传出更为频繁密集，这也许是某一事件发生前公司如动物本能般主动释放的信号，又或是自动驾驶玩家预知某种趋势而采取的应对措施。无论哪一种，这些不易察觉的信息都是对当下或未来自动驾驶行业发展的投影。
那么，在一桩桩分拆事件的背后都蕴藏着哪些原因以及行业发展可能？
分拆业务，稳赚不赔的生意？
在宣布分拆Mobileye后，英特尔CEO帕特·基尔辛格曾表示：“投资者对自动驾驶汽车的兴趣日益高涨，我们目前还未看到这项业务的全部价值，公开上市有助于解锁Mobileye的潜力。 ”
实际上，帕特·基尔辛格的观点已经能够代表绝大部分分拆事件的意义。
公司业务分拆后，新公司一般将迎来两种结局——分拆上市与兼并收购。无论何种方式，都可在一定程度上促进业务及公司发展。
数据显示，仅2021年1月至11月，国内A股上市公司就发布了170份分拆公告。由此推断，除A股上市公司之外，更多公司或有分拆计划。
相较于行业发展成熟的上市公司，汽车行业公司对分拆自动驾驶业务有着更多考虑。
自谷歌于2009年掀起自动驾驶技术研发热潮以来，这股热潮已持续涌动14年，且愈发汹涌澎湃。不过受技术有待提升、法规政策、民众接受度等限制，全球范围内的自动驾驶技术在各国仍然难以大规模推广应用，遑论实现商业化。
难以自主谋生的自动驾驶部门，或选择接受母公司的资金支持，或是获得外部融资。若自动驾驶部门长期依赖母公司输血，对母公司而言未尝不是一种负担。
因此，部分公司将目光转向了分拆。
于母公司而言，通过分拆自动驾驶部门实现自我减负，可获得更漂亮的财务数据及更多收益。
即便市值高达2万亿美元，谷歌在为自动驾驶部门Waymo持续输血11年后，也于2020年3月前为其引入首笔外部融资。

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此外，将与原业务联系较弱，但想象空间更大的自动驾驶业务剥离，母公司及新公司可获得更高的市场估值。
一般而言，综合类上市公司市盈率低于专业性上市公司。上市公司通过分拆部门，可更聚焦公司主营业务，从而消除过度扩张带来的员工报酬递减问题并提升公司效益。而结构更为单一的业务及透明的经营情况也将使得市场更易判断公司估值，可能双双提升母公司及新公司的市场估值。
值得注意的是，科技公司在资本市场上更易获得高估值。分拆后的自动驾驶公司一旦上市，原公司可通过持有股份获得超额的投资效益。
于新公司而言，切断束缚轻装上阵或能提速发展。
分拆独立后，新公司的决策机制及管理机制将迎来改变，拥有更多自主决策权的同时信息传递更为迅速。另一方面，新公司也将为管理者建立激励机制，通过股票期权等激励措施促使新公司管理者。