01盈利能力惊人|苹果手机重返中国市场第一( 二 ) 01盈利能力惊人

中国市场的强势表现以及iPhone13在全球的大受欢迎，也让苹果手机在全球市场份额重回第一。 Canalys最新报告显示， 2021年第四季度苹果手机在全球智能手机出货量中的比重为22% ，位居第一，三星、小米则分别以20%、12%的份额位居第二、第三。
值得一提的是，苹果手机这一成绩还是在供应链持续紧张的压力之下所取得的。由于部分零部件的短缺，苹果不得不在第四季度进行了减产，不少顾客需要等待很长时间才能拿到新款iPhone 。因此，从量价角度分析，四季度iPhone业务营收增长更多是依靠销售均价的提升来完成，主要受益于新款iPhone13销量的增加，这与公司硬件毛利率的增长保持一致。
不过在公司硬件业务中， iPhone的营收增速却并不突出。对比看，除了因为芯片供应问题出现营收下滑的iPad产品之外，苹果其他硬件产品营收增速均高于iPhone产品同比增速。其中， Mac产品同比增长高达25% ，单季度营收首次突破100亿美元大关。

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苹果自研的M1系列芯片成为Mac板块营收增长的关键，这也让外界对苹果的“造芯”前景充满期待。目前，苹果已经将自研芯片版图拓展至电源管理芯片、屏幕驱动芯片、蓝牙耳机主芯片、基频芯片、指纹辨识芯片、3D体感芯片等领域。从苹果对垂直产业链整合能力和研发实力来看，苹果未来或将建立起另一个芯片帝国。这不仅会让苹果摆脱供应链压力，也将获得更多的产业链利润。
03不确定性的苹果汽车
除硬件产品之外，四季度苹果软件服务业务表现也可圈可点。财报显示，刚刚过去的第四季度，苹果云、音乐、视频、支付、广告服务收入均创历史新高，并推升公司服务收入增长至195.2亿美元，同比增长24% ，高于分析师预期的186.4亿美元。
对此，苹果公司首席财务官卢卡·梅斯特里在财报电话会议上表示，苹果数字内容商店的付费账户数量增长了两位数，并在12月季度的每个地理区域都达到了历史新高。此外，付费订阅继续显示出非常强劲的增长。其中，平台上服务的付费订阅用户已超过7.85亿，仅在过去12个月内就增加了1.65亿。
过去10年来，苹果持续推出了AppleMusic、AppleCard和AppleTV等一些订阅服务来推进软件服务收入的增长。数据显示， 2013-2021年，苹果服务收入由160.51亿美元增长至684.25亿美元，收入占比由9.39%增长至18.7% 。

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但对于苹果来说， 20%似乎已成为其服务收入占比的一个“天花板” 。通过上图可以看出， 2021财年，苹果服务收入占比同比出现下滑，由19.59%下滑至18.7% 。 2022财年第一季度，这一占比数据下降至15.75% 。
与微软借助云计算业务打开新的成长空间不同，过去10年苹果手机业务占比始终保持在50%以上，硬件业务收入占比更是保持在80%左右，这令外界对其硬件占比过高这一问题感到担忧。毕竟，智能手机、电脑等产品销量已经面临“天花板”压力，而智能穿戴产品虽然保持着持续的增长，但从体量来看很难支撑苹果未来的增长。

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尽管软件业务有着高出硬件近2倍的毛利率，但从公司自成一体的生态系统来看，苹果服务业务本身并不能摆脱硬件业务的束缚。另外，硬件出身的苹果在内容服务方面更多依靠收购及投资来扩大版图，并面临到Netflix、亚马逊等竞争对手强大的压力。