伦敦|ARM的资本往事：英国是如何“痛失”芯片明珠的？建设|5g网|国家发改委|电信运营

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2月8日，软银表示将带领ARM赴美上市，却未提及伦敦交易所，这个远走高飞的计划将让ARM离英国越来越远。
一家英国芯片公司的归属引发了全球关注。
2月8日，英伟达和软银发表声明，决定终止双方对ARM的交易。
消息传开，几家欢喜，几家尴尬。最五味杂陈的，也许要属英国政府和伦交所了吧？
这家诞生于英国剑桥、主要股权曾归属英国的公司叫ARM，在全球芯片架构设计产业中占据重要地位。不过，该公司的英国血统从2016年起，逐步被洗得越来越淡，在全球芯片主权概念日益强化的今天，这段历史显得颇有戏剧性。
被誉为芯片业“皇冠上明珠”的ARM，2016年在英国诸多知名基金和英国高院的同意下，将全数股权易主给日本软银。此后，美国市场竭力争取接盘，反映芯片竞争日益加剧。不过在2月8日，软银表示将带领ARM赴美上市，却未提及伦敦交易所，这个远走高飞的计划将让ARM离英国越来越远。
英国到底是如何失去芯片明珠的控制权的？ARM的控制权将最终走向何方？
英伟达和软银发表声明，决定终止双方对ARM的交易。视觉中国
英国“脱欧”与ARM“脱英”
很多事情总在发生时被人忽略，回想起来却是“轻舟已过万重山”。回顾2016年，英国和ARM双双迎来了各自的命运转折点，英国“脱欧”和ARM“脱英”在前后两个月里相继发生，都快得令人难以置信。
2016年6月23日，英国脱欧的全民公投结果出炉，51.9%的公民选择支持脱欧，轰动全球。人们开始质疑英国是不是在走向“去全球化”，以英镑为首的英国资产价值向深渊处再跌一步。
紧跟其后，在2016年7月，一项英国资产的跨国出售“正常”展开。2016年7月18日，在伦敦交易所和纳斯达克交易所双重上市、流淌着剑桥血脉的芯片架构设计公司ARM，接受了日本软银集团的股权全购要约。
当时的英国上下对这笔交易欣喜不已。外界不是在说英国资产吸引力下降吗？软银的到来似乎在帮助英国人粉碎这个说法。新任英国财相哈蒙德(PhilipHammond)立即对这个交易进行了积极的表态，称之为“英国资产对海外投资者魅力不减的明证”。
然而，当时的英国政府并未预料到后来的故事。两年以后，全球芯片大战开打，英国政府意识到自己“痛失”芯片明珠，但为时已晚。原来，和英国“脱欧”一样，ARM从此迈开了“脱英”的步伐。
【伦敦|ARM的资本往事：英国是如何“痛失”芯片明珠的？】软银“探囊取物”
软银的要约收购，如探囊取物一般容易。从2016年7月18日要约发出开始计算，软银最终仅仅花了50天就完成了这笔交易。
回顾过程，这场交易的人脉关系上通英国监管机构、下达股票交易所，参与团队星光熠熠，不乏顶尖的资产管理公司、国际投行，但利益转换的瞬息万变里，一定有人没有想清楚账外利益的得失。
在英国公投脱欧之前的一年里，英镑兑日元下跌了近30%，这对于英国全境资产而言，也意味着价值相对缩水。在2016年6月23日英国公投脱欧日后，这种价值缩水刹不住车了。
在伦敦证交所上市的ARM，股价也失去了上升的动力。一方面，英国资产吸引力下降，另一方面，智能手机市场似乎到了一个上升瓶颈，这个下游市场的表现拖累ARM无法进行业绩突破。在2016年6月前的12个月里，ARM的股价最低曾见每股8.25英镑，最高也仅达到每股11.4英镑。
在这一“危难时期”，软银突然出马扮演“白衣骑士”角色。软银原本只拥有ARM的1.45%股权，提出要约收购剩余的98.55%股份。更令ARM欣喜的是，软银愿意为每股付出17英镑，这较ARM在要约前最后一个交易日的收盘价大大溢价53.35%。这还不够，软银豪气地附加了一个条件：全现金交易。