商米|背靠蚂蚁美团小米，持续亏损的商米科技能否进击科创板？

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【猎云网上海】12月7日报道（文/蛋总）
近日，上海商米科技集团股份有限公司（简称“商米科技”）完成科创板首轮问询，这家阿里、美团、小米和深创投等明星资本加持的智能商用设备厂商离IPO又进了一步。
成立于2013年的商米科技，是一家从事全球智能商用硬件创新的物联网科技公司，致力于为商用领域提供智能IoT硬件及软硬结合的数字化解决方案，形成连接硬件制造、SaaS软件商和商家的商业生态，促进线下门店的数字化、互联化和智能化。
据悉，商米科技本次IPO计划募资10亿元，其中5.68亿元用于研发升级项目，2.66亿元用于软件平台研发升级项目，1.66亿元用于补充流动资金，海通证券为其独家保荐人。
作为背靠巨头的收银产业链独角兽，商米科技在融资上一直表现出色，陆续获得数亿元融资轮加持，但是近两年就再无新资本进入，不由略显捉襟见肘。随着其将上市提上日程，招股书数据以及上交所所关注的15个问题也让商米“一直亏损”的现况加以凸显：关联股东阿里和美团的销售占比进一步下滑、毛利率明显低于行业公司等。
事实上，商米科技并非第一家冲刺科创板的收银产业链公司。今年6月，同样主营商用智能终端业务的中科英泰在两轮问询后于上会前夜撤回申请，不由给一直未盈利的商米科技是否也会“梦碎科创板”留下了悬念。
瞅准智能POS机趋势，主打收银产业链招股书介绍，商米科技专注于为客户提供智能商用设备及相应配套的“端、云”一体化服务，已研发形成商用设备、商用操作系统与IoT云管理平台所构成的商米产品及服务体系。
但实际上，其主打的仍是收银产业链市场。
商米科技创始人兼CEO林喆作为一位连续创业者，于2010年开始关注O2O移动互联网领域，彼时“硬件+软件+服务”模式的雏形已隐约可见。2013年林喆成立上海我有信息科技公司成立，经营“我有外卖”O2O智能硬件系统，一年就到外卖行业第二梯队第一名，也成为了商米科技的前身。
2015年获得小米的B轮融资后，作为小米生态链中“智能商用领域”的重要一环，商米科技调转赛道，转战智能商用设备领域，开启了硬件由商米研发，小米供应链公司生产的时代。
依托于前期外卖行业积累的大量客户，以及“硬件＋软件＋互联网”模式，加之早在2011年林喆就在智能POS机领域有过创业经验，2016年商米科技推出Ｖ1外卖接单神器便快速打开智能POS机市场。当时，商米科技基于安卓的POS机，很好地弥补市场上使用最多的Windows系统产品功能可扩展有限的难题。
经历了 PC、互联网和移动互联网时代，商业物联网由传统嵌入式、紧耦合模式向开放生态演进。2021 年 7 月全球操作系统市场中 Android 系统以 41.4% 的份额领跑，在消费级智能终端中占据优势主导地位，其智能商用终端的优势被进一步放大。而一直以来，商米科技在业务定位上，都与IoT以及安卓系统强关联，可以说是精准地抓住了智能POS机未来平台的趋势。
商米科技基于传统商用安卓系统研发的SUNMI OS系统及各种解决方案，形成了“硬件＋软件＋服务”的业务模式。2019 年商米智能商用设备市场份额占全球安卓智能商用终端市场规模的比重约为 10.5%，占全球商业物联网终端设备市场规模的比重约为 0.5%。
招股书显示，2020 年，商米科技智能移动设备在全球市场上出货量达到 142.8 万台，占全球手持非金融设备市场的份额为 61.8%；其安卓智能台式设备在全球市场上出货量达到 46.5 万台，占全球安卓收银机市场的份额为 34.4%。2018年至2020年，商米科技的营业收入分别是9.66亿元、16.43亿元、21.83亿元，其主营业务收入超95%来自智能商用设备，近三年公司年均营收复合增速达50.35%。其中，智能移动设备近年来发展迅速，截至2020年末营收占比达50.15%。