喧嚣中的美团美团核心本地商业分部在二季

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美团核心本地商业分部在二季度实现超预期的复苏、增长。在腾讯抛售传闻的笼罩下，市场近期对美团质疑不断。美团则凭借一份超出市场预期的成绩单再一次在风波中站稳脚跟。
8月26日港股盘后，美团发布2022年中期业绩。财报显示，美团二季度实现营收509.4亿元，同比增长16.4% ，大幅超出市场预期的485.9亿元；经调整净利润21亿元，上年同期净亏损22亿元，同比扭亏为盈，而市场预期则是净亏损21.7亿元。

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财报发布后的首个交易日（8月29日），市场反响热烈，恒指收跌0.73% ，美团逆市上涨2.64% ，盘中一度大涨近5% 。
美团在此次财报中调整了披露口径，将业务分为核心本地商业及新业务两大分部。其中，核心本地商业主要包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游，还有美团闪购、民宿及交通票务；新业务主要包括美团优选、美团买菜、餐饮供应链（快驴）、网约车、共享单车、共享电单车、充电宝、餐厅管理系统及其他新业务。
那么，疫情重挫下，美团是如何实现超预期的业绩水平的？展望未来，美团的新增长点又在哪里？
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核心本地商业：基本盘稳固，稳步复苏核心本地商业是美团的基本盘，在总收入中的占比达72% ，该分部的稳健增长展现了公司的业绩韧性。二季度核心本地商业分部收入367.79亿元，同比增长9.2% ，主要由于餐饮外卖及美团闪购业务的交易笔数及客单价增加并且在更有效的交易用户激励策略推动下扣减金额减少，但部分被疫情下到店、酒店及旅游业务的交易金额减少所抵销。二季度核心本地商业的经营溢利同比增长39.7%至83亿元，经营利润率提高至22.5% 。
拆分收入来看，配送服务和佣金是美团核心本地商业的主要收入来源，合计收入占比达77% 。其中，二季度配送服务收入为159.5亿元，同比增长15%；佣金收入为124.8亿元，同比增长2.5% 。

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在受到疫情冲击的情况下，美团核心本地商业能够实现业绩稳健增长主要得益于外卖及闪购业务的坚挺。报告期内，美团的餐饮外卖业务受到疫情及管控措施的负面影响，尤其是在外卖订单量占比较大的部分一线城市，订单量在四月和五月严重受挫，但在六月疫情得到有效控制后迅速恢复。二季度餐饮外卖及美团闪购业务的总订单同比增长7.6% ，达41亿笔。
报告期内美团外卖业务表现坚挺的主要原因包括季节性因素，高客单价订单增多，以及稳健的用户补贴策略。
首先，二季度属于传统的外卖旺季。以2021年为例，一、二、四季度的外卖利润率分别是5.4%、2.2%及6.9% ，二季度则为10.4% 。受季节气候因素影响，三四季度骑手补贴通常会增多，单均配送成本增加，而二季度配送成本相对较低，利润率较高。
疫情期间，大量中小商户暂停营业，更多高客单价餐厅发力外卖业务，较高比例的高客单价订单推动佣金和配送服务收入增长，叠加用户奖励减少以及订单组合变化等因素，致使外卖业务的营业利润和营业利润率同比、环比均有显著增长。与此同时，美团与众多优质商家合作推出“必点榜” ，并在多个城市提供全市范围的送货服务，也带动远距离订单贡献占比的增长。