发币、关店、供应商谜团，奈雪的茶越走越偏？丨氪金 · 大消费作者|谢芸子编辑|潘心怡封面来

作者|谢芸子
编辑|潘心怡
封面来源|ICphoto
本就增收不增利的奈雪，在戴着镣铐跳舞的路上越走越远。
新茶饮市场前景不明，即便强如奈雪也一直被盈利问题困扰。据财报数据， 2018年至2021年，奈雪营收从10.87亿元提升至42.97亿元，经调整归母净利润亏损从5658万扩大至1.45亿。

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奈雪的茶2018-2021年归母净利润， 36氪整理制图
在资本市场上，投资者更是用脚投票——这家港股上市公司一年前上市首日即破发，股价迄今为止已下跌三分之二。
股价不振之余，奈雪在食品安全、亏损关店、降价降质、供应链等问题也面临诸多质疑。近期，奈雪又推出“奈雪币”和“虚拟炒股”活动，为其招来了不务正业、黔驴技穷的批评声。
曾经，奈雪作为新消费的代表企业， “一口好茶，一口软欧包”的卖点，承载着整个赛道的美好愿景。如今，随着新消费整体陷入下行通道，奈雪开始向投机意味浓重的“发币”靠拢，这家新茶饮企业到底怎么了？
营销噱头背后
6月30日，奈雪的茶微信公众号发文称，用户每消费1元即可得1个奈雪币，使用奈雪币买入/卖出虚拟股票即可成为虚拟股东。奈雪币可在奈雪币商城兑换礼品、代金券、打折券等，其中最多可兑换到一台13英寸的苹果电脑MacbookAir ，需要20万积分，该商品在苹果官方商城售价7999元。
引起争议的关键在于，奈雪虚拟股票和真实股票涨跌的绑定。虚拟股价=奈雪港股真实收盘价*港币兑人民币汇率。同时，奈雪币还有杠杆玩法，有2倍、5倍、10倍杠杆。

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关于具体操作，奈雪曾在公众号举例，该文章已删除
有观点认为，尽管奈雪币是狭义的非双向流通式代币，不受金融管理法规规制，消费积分也是非流通式代币的一种；但“游戏抽卡、通过大厂代币抽奖”等企业行为一直被认为有“类赌博”之嫌。
在中银律师事务所付明德看来，奈雪的此次发币活动涉及的消费者人数众多，通过赠送虚拟股票的形式鼓励用户多消费，涉嫌非法吸收公众存款。
据付明德律师介绍，《防范和处置非法集资条例》第二条规定：本条例所称非法集资，是指未经国务院金融管理部门依法许可或者违反国家金融管理规定，以许诺还本付息或者给予其他投资回报等方式，向不特定对象吸收资金的行为。
“奈雪承诺用户每消费1元可获得1个奈雪币、奈雪币最终用于在奈雪币商城兑换各种礼品，本质上属于‘在销售商品、提供服务、投资项目等商业活动中，以承诺给付货币、股权、实物等回报的形式吸收资金’ 。 ”付明德表示。
尽管奈雪的此番动作营销的噱头大于实际，但结合新茶饮赛道的变化，不得让人怀疑——面对行业增长瓶颈，包括奈雪在内的一众新茶饮品牌是否陷入了集体焦虑？
据艾媒咨询发布的《2022年上半年中国新式茶饮行业发展现状》报告显示：2021年中国新式茶饮市场规模为2795.9亿元，预计2023年达到3333.8亿元。市场需求虽在增加，但整体增速却在放缓。

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2018-2023年中国新式茶饮行业市场规模及预测；数据来自艾媒数据中心， 36氪制图
艾媒咨询首席分析师张毅也对36氪强调，整个赛道已进入存量竞争时代。 “新茶饮的消费群体已基本锁定，逐步从白领向青少年延伸，整个市场也在用降价的方式吸引更高的消费频次。 ”