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风险投资一直是一门生意。随着滴滴、美团等巨型独角兽公司IPO的推迟，投资机构面临的压力越来越大，“如何退出”成为摆在他们面前的最大问题。
钛媒采访人员——韩培
资本的耐心是有限的。自2015年并购浪潮开始以来，已经有无数例子说明了这一点。
风险投资一直是一门生意。随着滴滴、美团等巨型独角兽公司IPO的推迟，投资机构面临的压力越来越大，“如何退出”成了他们最大的问题。(此前，钛媒TMTBase全球数据库和钛媒Pro专业版公布的《中国TMT一级市场创投白皮书》显示，过去5年，共有1398家公司完全关闭(完全死亡)，占上市创业公司总数的3.12%，数千家公司挣扎在死亡线上。这种高风险把如何推出投资人的问题摆在了我们面前。)
数据显示，在过去的15年里，中国股市的股权投资积累了至少4万亿资金，至少50%的投资没有撤回。换句话说，整个中国股权投资市场已经积累了至少2万亿元。据统计，中国乃至全球只有20%的顶级基金可能在第七年通过IPO和M&A退出。
对于投资者来说，尤其是管理资金有限的天使投资机构，股票资本急需流动。“不能退，你的估值就是假的，退出才是风险投资的本质！”陈达风险投资公司的管理合伙人萧冰叹了口气。
3月19日，由“潜力股”和中国股权转让研究中心主办、钛媒协办的第二届中国股权转让论坛在北京召开，《2016中国股权转让蓝皮书》发布，试图探索股权退出的各种方式。太单一的方式是之前投资机构难以退出的主要问题。
新三板挂牌退出，是目前最为主要的退出渠道
根据《2016中国股权转让蓝皮书》，虽然2016年一直被称为资本冬天，但实际上，去年资本市场筹集的资金总额比2015年有所增加。
数据显示，2016年前三季度，中国股权投资市场新增基金(天使/VC/PE)1266只，同比下降49.5% 。但募集金额达到8296.91亿元，同比增长29.5% 。

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2016年前三季度中国股票投资市场
2016年1-9月，中国股权投资市场投资案例5403起，同比下降22.8% 。总投资5562.65亿元，同比增长30.6% 。这意味着在这个所谓的“资本寒冬”里，投资者在退钱上越来越谨慎，但资本也集中在直播、单车共享等疯狂吸金的——个行业。

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近两年天使投资
在天使投资方面，也在2015年达到顶峰，2016年略有回升。

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"candidate-entity-word" data-gid="1505691" qid="6537459304427951374">新三板是过去两年最主要的退出渠道
但在过去两年，退出和投资回报的情况却并不容乐观。在过去两年，天使投资的主要退出途径都是新三板，分别达到了52%和71%的比例。不过，由于目前新三板的流动性较差，即便企业挂牌新三板, 其投资机构所持有的股份也无法在短期内变现。

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