橙心|滴滴上市：一场2021年的估值闯关游戏( 二 ) 网约车|自动驾驶|花小猪|uber

再来看快的打车。实际上，滴滴寻找出租车端的增量不难理解。
根据交通运输部此前公布的数据，出租车平均每天服务1.1亿人次，按照平均每车1.8人计算，每天产生的订单在4500万-5000万单左右，而滴滴出租车业务覆盖全国300多个城市，去年日均订单量才300万单，占比不足10%。
如果按照数量来看，滴滴的快的出租车业务能做好的话，甚至可以给滴滴的总单量带来几百万单的增幅。
但这不是一件容易的事。和网约车对滴滴固有的认同感不同的是，出租车群体更倾向于集团运营，更符合流量模式，即多平台接入，多平台接单。而如今，高德、美团等多家平台也纷纷针对出租车出台了相关补贴措施。
今年3月17日，滴滴对外回应，公司将成立“出网生态发展部”，和快的新出租共同服务好广大出租车司机师傅。
从现在来看，花小猪单量迅猛增加，数据显示，如今花小猪在三线城市的渗透率为35%，提升了滴滴约15%的市场体量。但快的新出租本身因为政策、集体运营等多方面因素的掣肘，实际本身给滴滴带来的单量增量并不大。
但这两项确实给滴滴带来的不错的成绩。去年7月份，滴滴的高峰日单量就达到了5000万，突破了2019年的3000万纪录，七个月后，滴滴全球高峰日单量达到了6000万。值得一提的是，滴滴日单量的计算包括四轮车业务（国内与海外）、两轮车业务。
这种成绩同样体现在估值上，在2019年的独角兽排行榜上，滴滴的估值仅是580亿美元，而如今单从出行业务板块来算，其业务估值就更是超过700亿美元。
滴滴如期完成“0188”指标问题不大。
作为曾经小巨头TMD中的一员，滴滴若想上市获得合理的估值最大的基准面仍然是自身的核心出行业务。只有出行业务展现出足够的控制力，才能在主干之上开花结果。
在顺风车之后，滴滴必须要继续夯实地基。这是自身想象力和估值的基础。
不过，这种野蛮增长显然也在为滴滴埋下隐患，即在滴滴主产品之外，其他业务的向心力不足，给企业带来的增量更像是单纯的加法，而不是业务上的互补融合，这种粗暴的形态在上市之后，也必将成为滴滴的另一大需要解决的问题。
通过风险拆分和给基本盘做加法，滴滴稳固的是估值大头。根据之前的估值来对比，这部分业务估值固定在600-700亿之间。
估值加法二：增加横向支撑点滴滴为自身做估值加法的另一个路子是通过增加横向业务。即使这种横向业务给滴滴无法给滴滴短期带来营收上的增量，典型的就是社区团购、自动驾驶。
值得一提的是，社区团购在今年第一季度被滴滴拆分进行独立融资。也就是，这块业务并不在滴滴的上市业务之中。
但它带来的辐射效果却很明显。在滴滴于6月10日提交的招股书中，一个披露出来的数字是滴滴2021 年第一季度实现了约 55 亿人民币的盈利。
而在这55亿人民币的盈利中，有滴滴在拆分橙心优选的过程中，取得了 14 亿美元的利润。其中包括确认的 9.1 亿美元未实现收益，以及处置一部分资产获得的 5 亿美元。
换句话说，滴滴把橙心优选拆分前的利润加到了本次上市的招股书中，如果把这部分利润刨去，滴滴显然还是亏损的。
社区团购是滴滴的发力重点。在过去一年的时间里，滴滴已经多次在内部或外部表明信号：滴滴要拿下社区团购市场。
这个信号的发起不仅来自对自身估值的提高，也更是对标滴滴的海外竞对uber，即后者之所以在美股市场混的风生水起，不但是因为其几乎垄断了海外的打车市场（仍然亏损状态），更是因为如今的uber相当于海外简化版的美团，即其基本业务模型是外卖+打车。