市场快没了仍加注研发，国产新冠疫苗的生意经( 二 ) 图片来源@视觉中国文|财健道

陶黎纳对此表示认同。他指出，从目前市场上已有的新冠疫苗来看，无论是抗感染率还是安全性，对后来者而言都有一定的进步空间。
但扎心的问题是，那些还没上市的新冠疫苗，能比“前浪”们表现更优秀吗？
02、单线加速
疫苗企业各种决策背后，资本市场的“冷暖”风向也是重要因素之一。
以三叶草生物为例，截至2021年末，三叶草生物现金及现金等价物为28.35亿元，但2021年度研发开支为18.26亿元。研发开支与账上的现金成鲜明对比。
从产能到产品，从管线到现实，每家疫苗公司都得面对向左还是向右的现实。
新冠疫苗在左，其他疫苗在右，哪一个更划算，更快获利，这笔账需要好好算一算。
在刘超看来，当下疫苗公司所做的选择并非一场豪赌，而是在综合考量之下的稳妥路线。
当下的环境，新的研发路径无论从时间，还是成本预算都是不现实的。投资人想要的不是画大饼的完美故事，而是快速收益的金钱。谁能做到，谁就有机会跑到前面。
在已经有的研发管线中，兔子远比龟跑得快。 “市场、公司需要的是一个能够在一两年内上市的产品，而不是最新的产品” ，刘超如是说。
举个现实例子，三叶草将身家都砸在新冠疫苗上面，最完美的结果今年或者明年能够上市，但其他的疫苗成功的概率更低。截至发稿日，三叶草生物仍未回复《财健道》发函，但是在刘超看来，时间的限制是很明显的因素之一。

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在已有的先例之下， III期和“初始阶段”该选择哪一个？显而易见，数据拿到得更多，未来的预期更准确。
三叶草在公布管线战略调整“减少非新冠管线的业务”之后，发布新冠疫苗进展最新公告， “候选疫苗SCB-2019（CpG1018╱铝佐剂）作为新冠加强针的安全性和免疫原性的III期研究的首批受试者完成接种。 ”

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沃森的mRNA亦处在III期进行时。
一款疫苗投入产出比是很高的，资本付出了金钱，公司付出了成本，都想得到一个好的结果。在疫苗专家陶黎纳看来， “如果沃森做出了第一款国产mRNA疫苗，不仅仅是里程碑的意义，对市场提振的作用远大于疫苗本身。 ”
何况在新冠大流行的背景下，各国政府在政策引导和出资方面都是大方的。刘超说， “如果没有政府推荐、采购，疫苗几乎难以推广，谁会愿意提前去打疫苗呢？
”打个比方说，美国在东北部有一种传染疾病， GSK研发了相关疫苗，但苗是做出来了，政府不买单，最后只能不了了之。在国内亦是如此，多年以前舆论呼吁接种HPV疫苗，政府没有推荐，进入全球市场近10年的HPV疫苗在中国只能暂时搁置，近几年才得以改变。
现阶段，接种人次最多的仍然是新冠疫苗。
资金、政策、时间、成本，最后都指向一个方向：
新冠疫苗市场。
03、平台是未来
6月7日被FDA咨询委员会一致推荐的Novavax重组蛋白新冠疫苗是成功范本。
从濒临破产到疫苗2021年12月20日被欧盟委员会批准，再到如今被FDA推荐，意味着Novavax进入新的阶段。尽管起个大早赶了晚集，也还是有机会分得新冠市场的一杯羹。
国产新冠疫苗也在期待这样的机会，对它们来说，重要的不是一分一厘的计算，而是能否在新冠市场中翻身。