软件|半导体吞噬软件的600亿铁证 PC软件|半导体|半导体吞噬软件

《经济学人》曾把半导体产业形容为非洲塞伦盖蒂大草原——这里充斥着大型捕食者贪婪吞食巨型猎物的残酷游戏。
作为一个同样复杂的“食物链”，不同种类的芯片制造商互相猎杀已是一种常态。2020年以来，让我们目不暇接的产业吞并整合大潮（可以看这篇《5只百亿巨兽诞生，半导体产业彻底变天》）依然在持续——
而上周，博通被曝光将高价收购虚拟软件化巨头VMware，将这一趋势再次推向高潮。
根据华尔街日报消息，收购价可能在每股140美元左右，那么收购价格将超过600亿美元，而VMware在经历年初股价大跌与小幅调整后，目前市值大约在500亿美元上下浮动。
一个是无处不在的物联网芯片之王，一个是成立20余年在服务器市场屹立不倒的虚拟化软件先锋，再加上数据中心软件市场受到的狂热追捧，大多人都在VMware股价应声飙升20%后，猜测谁将来会是这笔交易的最大受益者。
不过，直接获益人无疑是拥有VMware实际控制权的多位PE大佬，特别是持有VMware近40%股票的戴尔公司创始人迈克尔·戴尔。
如无意外，这不仅是2022年最大的半导体并购案，也将是有史以来最大的科技公司并购交易之一。虽然两家2B巨兽长期游离于大众视野之外，但他们在华尔街的受欢迎程度，丝毫不亚于微软690亿美元收购暴雪，马斯克440亿美元买下Twitter 。
这里不得不提到博通的现任掌门人陈福阳（Hock Tan），他对并购的狂热早已闻名整个半导体产业，因而这笔交易并未让人太过震惊。
然而，当大部分人醉心于600亿美元创造的资本奇迹时，分析师们却在积极寻找巨型企业觅食不断变化的习性。我们很惊奇地发现，对于VMware这家从虚拟机时代活跃至云原生时代的老将，产业内部竟然有着两极分化的评价。
“乍一看，你很难从这笔并购身上看到什么亮点，” 一位分析师告诉虎嗅，这两个名字太老了，让人兴奋不太起来，但拨拉开他们的身份、产品、财报以及管理层，你就会看到不一样的东西。
技术熟练的猎人永远不透露他们下一次攻击的计划。但是，你可以从猎物身上找到。
吞噬软件，明辨高低
产业内无人不知，博通不断自我成长与壮大的路径只用两个字便可概括——“并购” 。
这家做iPhone Wifi 芯片起家的上市企业，如今让大到机房里的交换机，小到音箱里的蓝牙芯片，都刻上了博通的名字。一位云计算从业者还开玩笑称，博通才是真正的“卡脖子之王”：
“因为它真的无处不在。”
不得不说，作为一位公认的并购天才，陈福阳曾被怀疑“是否全天24小时”都在寻觅狩猎目标。
自2013年以来，博通便完成5个单笔金额高达数十亿美元的大型并购案。2017年，在成功以59亿美元吞并光纤通道巨头 Brocade（博科）后，它正式成为全球第三大芯片设计公司。
然而，直到2017年博通企图以1300亿美元的惊天价格拿下高通（后来失败）时，陈博阳还在逢人就说“专注是成功”的关键；但在2018年博通迁至美国后，标的选择便发生了质的变化——

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过去5年，博通专盯软件
进入2018年与2019年，博通分别以190亿美元与107亿美元，迅速完成对美国大型机软件公司CA Technologies与网安巨头赛门铁克旗下企业安全软件业务的并购。
前者是《财富》500强企业，以开发大型机起家。熟知电脑进化史的人应该了解，大型机难逃“过去式标签”（虽然很重要），但这家“古老”的软件公司却在2010年左右抓住转型机遇，在云时代打开了大型机DevOps工具与混合云市场；