爱奇艺|视频新旧势力的对决！爱奇艺们与B站们，谁将赢得未来？腾讯|Netflix|bilibili

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出品| 北京海证
三月伊始，综合性网络视频播放平台——爱奇艺，扬起了头。 1日，美股爱奇艺（IQ.US）暴涨21.5% ，盘间一度飙到5.77美元；次日再以10%的涨幅高开。颇为吸睛。 3日，虽然有所回落，摩根大通上调其评级为“增持” 。而刚刚过去的二月底，爱奇艺的股价，距其上市纳斯达克初期的高位，已跌落了九成之多。信心的突然显现，原因简单而直接，来自于刚刚公布的财务表现：2021全年收入同比增加3%、净亏损减少12.3% ，四季度运营亏损率收窄6个百分点，降至7% ，来到3年来最低点。今天，网络长视频行业的发展，并不如人意。亏损，继而引发看衰，成了十年来给人的一贯印象。十年前，优酷和土豆合二为一；年满周岁的腾讯视频，幼虎出笼；两岁的爱奇艺移动端装机量，行业居首。有如东汉末年，群雄逐鹿的局面，逐渐被“爱优腾”三足鼎立之势所取代。毋庸置疑，市场是足够大的，三家巨头的内容质量也在逐年提升。然而，整体亏损的魔咒，谁也没能打破。01、弯道增加了距离，但超车未果

2018年3月，赴美上市的爱奇艺，给自己的定位是中短视频，参照对象，是当时月活用户超过15亿的全球霸主：YouTube（油管）。但随后，已成气候的快手、抖音、小红书，玩法更诱人、手机上体验更佳，拽走了海量拥趸，着实深深打击了爱奇艺的积极性。于是，重新校准赛道，对标Netflix（奈飞），回归长视频供应，主打电影、电视剧，同时搭载上国产网络剧和网络综艺的快车。优酷、腾讯也是这么干的。都学Netflix ，可有谁学到精髓了么？没有。 Netflix是起步于上世纪末的一家在线影片供应商。自始至今，没有花里胡哨的商业模式：从光碟租赁收租子，到收取月度会员费。当然， Netflix的使用场景随着硬件技术的迭代，做到了多平台运营；但万变不离其宗——会员费。 Netflix的功成名就，完全印证了中国的一句古话：大道至简。将简明做到极致，就再难有谁能匹敌了。视频行业，实现极致的唯一途径还是：内容质量。有了不能替代的精品内容，会员费用高一点，又算得了什么呢？关键是， “爱优腾”做不到啊。其实，但凡在某一细分版面，把内容做得优质，流量效益都是极其明显的。比如腾讯视频下的腾讯体育，借央视禁播NBA风波之后，凭借头部主持人、专业化分析，尤其是丰富且能不断创新的栏目设置，很快取代一众对手，当仁不让坐稳了海量球迷万众瞩目的头把交椅。流量一旦入池，广告费要多少，就有多少。爱奇艺当然也明白其中的因果。体育板块腾讯占得先机、动漫二次元由B站垄断、电影电视剧有完全免费的草根网站蚕食，那好，我就主打网络剧和网络综艺。已被证明的内容门类，加上多年耕耘，爱奇艺的确赚了。但相比于内容和版权为王的Netflix ，又有多少呢？

独家内容的变现体量和占比，还是太小了。没有过硬内容源源不断的保障，占大头的会员服务费，谁敢保证不易流失呢？四年以来，爱奇艺的平均付费用户收入一直在涨，但会员数量却在下降。即便频出打折套餐，用户也往往瞄着最便宜的选项，试用一两个月后，选择不再续费，留存率越来越低。去年此时，创始人龚宇对外承认：“因为内容的缺失，导致了会员数量下降。 ”这也是行业通病。和腾讯体育盈利模式类似，广告费用占了一大块。而这，正是Netflix所极力避免的。因为，广告是依附流量的，而流量是依附于内容质量的。皮之不存、毛将焉附！