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2016-2021Q3 公司 MOCVD 设备毛利率情况
行业需求衰减叠加竞争加剧,近年来爱思强和维易科等厂商逐步退出氮化镓基 LEDMOCVD 设备市场。随着行业逐步出清,公司议价能力显著增强,2021 年以来公司MOCVD 设备毛利率显著提升。展望未来,Mini LED 需求爆发在即,根据中微公司 2020年度业绩说明会数据,2021-2025 年全球 MOCVD 设备市场持续扩大,其中公司主打的氮化镓基 LED MOCVD 设备需求增长显著。公司针对 Mini LED 市场已发布相关 MOCVD设备,增量市场背景下,公司 MOCVD 盈利能力有望显著提升。
公司 2021 年 6 月正式发布用于高性能 Mini-LED 量产的 MOCVD 设备 Prismo UniMax?,得益于公司在 MOCVD 设备和工艺领域的持续创新,并与领先客户保持密切合作,截止2021 年 12 月 9 日 Mini-LED 设备订单已超 100 腔。根据招股说明书数据,公司 MOCVD设备平均交付时间和平均验收通过确认收入时间分别为 5 个月、5.6 个月,从收入确认节奏上看,公司在手的 Mini-LED 设备订单预计将在 2022 年贡献收入。随着下游客户持续加码 Mini LED 技术,公司凭借技术优势有望持续受益于行业需求提升。
智东西认为,全球半导体设备市场持续高景气,作为刻蚀设备的龙头,中微公司公司显著受益于刻蚀设备需求增长;同时,Mini LED技术趋于成熟,下游 LED 芯片厂商积极扩产,公司 MOCVD 设备业务有望迎来业绩拐点。公司一方面受益于国产替代机遇,另一方面积极推进全球化布局。未来,中微公司有可能成为中国半导体的一张王牌名片。
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