深圳市|众安在线的无奈：狂奔9年，故事才讲一小半百度|自动驾驶

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曾几何时，互联网保险一度被认为是打开传统保险市场天花板的“密匙” 。
毕竟，互联网保险的增速基本是高出传统保险增速的。以人身险为例， 2020年，互联网人身险增速同比增长13.6% ，而人身险行业增速则为7.5% 。
人生崛起靠康波，公司也不例外。得益于互联网保险的崛起， “互联网保险第一股”众安在线(HK:06060)也迈入发展快车道。数据显示，在2014年至2018年，众安保险的保费收入分别为7.94亿元、22.83亿元、34.08亿元、59.54亿元、112.56亿元，增速迅猛。
正因为如此，众安在线一上市就受到市场追捧，市值一度超过千亿。不过，令人惋惜的是，在此后的四年中，众安在线的股价再也没有回到这一高点。
背后的原因也不难理解。受监管政策影响，互联网保险走过野蛮生长阶段。去年10月，银保监会发布了《关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知》（以下简称“通知”）后，互联网保险迎来史上最强监管，正式宣告互联网保险进入新的发展阶段。
与此同时，众安在线在大健康服务管理、保险科技等新兴业务上也没有实现实质性突破。
从这个角度来说，众安在线有些无可奈何，在互联网保险赛道奔跑了九年，故事却才讲了一小半。
/ 01 / 被寄以厚望的互联网保险
保险行业一直有一个公认的事实：国内的保险观念普及仍然处于较低水平。
从数据上来看， 2019年，世界平均保险行业深度为7%（寿险3.2%、非寿险3.8%）；密度793美元（寿险363、非寿险429）；而中国保险行业深度4.3%（寿险2.3%、非寿险2%）；密度431美元（寿险230、非寿险201），远低于世界平均水平。
在很多投资者看来，保险行业是一个持续增长的行业。随着国内群众保险意识的普及，国内保险行业的深度及密度提升，只是一个时间问题。
在保险行业早期，保险销售仍然采用代理人制度，获客渠道也主要集中在线下。但随着微信、支付宝等互联网的兴起，保险销售渠道逐步转移至线上，诞生了互联网保险这个新物种。互联网保险的出现，曾一度被认为是打开保险市场增量空间的密匙。

背后的原因不难理解。一方面，互联网保险占据线上渠道，依托人口红利优势，能帮助险企大大提升销售效率。从图中的数据不难看出，无论是互联网人身险还是互联网财产险，其增速都高于行业整体水平。
另一方面，互联网保险与传统保险的区别不仅仅在于渠道不同，本质上也是一种商业模式的创新，能够提升保险行业的市场天花板。最典型的案例便是，过去几年随着电商崛起，退货险、延误险等产品开始逐渐普及。
互联网保险的巨大机会，吸引了众多玩家的入局。比如，中国人寿、太平洋保险开始自建官网销售渠道，慧择保险则选择建立第三方平台，充当着互联网保险的中介的角色，而众安在线、泰康保险则选择发力互联网保险。
在诸多玩家中，众安在线是最被资本看好的一个。毕竟，在同等产品设计能力的情况下，互联网保险最终比拼的是渠道、营销能力。
而恰巧，众安在线在一众玩家中，是最具备渠道实力的。毕竟，众安在线背后拥有腾讯、阿里巴巴等互联网巨头的身影。数据显示， 2014年、2015年、2016年以及2017年一季度众安保险来自或通过股东及关联方产生的总保费分别占全部总保费的98.0%、87.9%、73.4%及59.3%