新冠|华兰疫苗上市首日开盘涨31.86%,流感疫苗开拓新赛道丨科股宝

新冠|华兰疫苗上市首日开盘涨31.86%,流感疫苗开拓新赛道丨科股宝
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图源自视觉中国
2月18日,华兰疫苗(301207.SZ)正式在创业板挂牌交易,开盘报75元,较发行定价上涨31.86%,公司开盘总市值为300.01亿元。
根据此前公告,华兰疫苗公开发行的股份数量为4001万股,占发行后总股本比例的10%,全部为公开发行新股,发行初始战略配售发行数量为600.15万股,占本次发行数量的15%,发行定价为56.88元/股,总募资金额约为22.76亿元,实际募集资金净额为22.44亿元。
对于募资金额的分配,华兰疫苗在招股书中表示:计划募资24.95亿元,其中10.8亿元用于流感疫苗开发及产业化和现有产品供应保障能力建设项目,其次,7.6亿元用于新型肺炎疫苗的开发及产业化项目。这两大项目正对应着华兰疫苗当前的“荣耀与尴尬”。
华兰疫苗由华兰生物(002007.SZ)旗下疫苗业务分拆而来。华兰生物是血液制品龙头,成立于1992年,但早在2003年非典爆发时就已涉足疫苗业务,但最终疫苗难产。2004年,华兰生物成为中小板首批上市的8家公司之一,次年,华兰生物剥离疫苗业务成立华兰疫苗。2020年4月,踩着A股分拆上市的大潮流,华兰疫苗正式分拆筹备创业板上市,华兰生物仍为控股股东。当年12月初,华兰疫苗上市获证监会受理。
在华兰疫苗的经营历史中,有两大高光时刻——2009年率先研发出H1N1流感疫苗,2018年自研四价流感病毒裂解疫苗上市。流感疫苗是华兰疫苗的长板,也是支撑其业绩冲高的基石。
“一枝独秀”的流感疫苗近三年来,流感疫苗的收入比重都在8成以上,其中2019年、2020年占比更是超过99%。
招股书数据显示,2018年至2020年,华兰疫苗营收分别为8.03亿、10.49亿、24.26亿,流感疫苗的收入占比各为87%、99.55%、99.87%,其中又以2018年获批上市的四价流感病毒裂解疫苗为支柱,同期收入占比分别高达74.84%、92.71%、96.76%。
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钛媒体App制图;数据来源:招股书(注:流感疫苗有明确的季节属性,上半年为淡季)
【 新冠|华兰疫苗上市首日开盘涨31.86%,流感疫苗开拓新赛道丨科股宝】流感病毒是RNA病毒,流感病毒外壳有血凝素(HA)和神经氨酸酶(NA)两种抗原,截至目前已经发现了18种不同的H和11种不同的N,这些抗原可以自由组合,成为H1N1、H5N1等不同亚型变种,而每一种都需要不同的疫苗的预防,这都属于甲型流感病毒。科学家每年都会根据上一年出现的变种预测下一年可能出现的突变。世界各地流感高峰期不同,针对北半球,WHO会在2月推荐当年冬季流感季节菌株,国内企业会据此选择相应的流感毒株并制备疫苗。
目前,流感疫苗主要有三价和四价,三价预防包括甲型H1N1亚型、H3N2亚型、乙型Victoria(Bv)系列或乙型Yamagata(By)系列流感病毒,而四价则是涵盖上述四类流感病毒,防护范围相对更广,且诱导产生的抗体滴度更高。
根据发达国家的经验,四价流感疫苗将逐步替代三价成为主流产品。数据显示,2018至2019年流感季,美国FDA流感疫苗放行批次中的四价占比约为80.9%。
在国内,四价流感疫苗于2018年上市,两年后市场份额赶超三价。2019年全年流感疫苗批签发量中7成左右是三价,到2020年,三价降至4成左右,批签发数量同比增速仅6.8%,而四价占比升至58.25%,批签发量达3358.2万剂,同比大幅增长245.8%。
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2011-2020年国内流感疫苗批签发数据(图源自招股书)