天幕|全景天幕有望成为车内“第四屏”，调光玻璃天幕前景可期( 六 )

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消费者调研数据显示，汽车天窗为用户购车重要考量因素且用户粘性强，安全
性与隔热效果为用户关注的重要性能指标，这均与可调光玻璃的应用不谋而合。
根据伟巴斯特 2021 年中国市场汽车天窗消费趋势调研报告显示，在购车考量
的配置中，天窗是重要的选项，占比为 70%，低于倒车影像居第二位。用户
再次购车选购天窗意愿比例为 95.3%，比 2019 年有所上升，居于高位，说明
天窗的应用存在很强的用户粘性。功能性上，用户购买天窗的关注因素前三位
是通风、光线和安全，其中安全占比较 2019 年提升了 17.4pct。另外，本次
调研总体用户中，71.5%用户关注天窗遮阳系统，原因是能防晒隔热、且能保
护隐私。

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定量测算全景天幕和含调光功能的全景天幕玻璃的市场规模
1）全景天幕玻璃：受益于电动智能化，全景天幕玻璃量价双增。目前，全景天幕玻璃的渗透率为 5%，新能源乘用车的持续渗透带动全景天幕渗透率上行，另外传统车搭载全景天幕玻璃也将逐渐成为趋势，预计 2025 年全景天幕渗透率为 25%。此外，集成更多功能的全景天幕玻璃（镀膜、调光等）带动 ASP增长。量价双增大势下，预计全景天幕玻璃全球市场规模将由 2020 年的 20.1亿元增至 2025 年的 284.5 亿元，CAGR 为 70%；国内市场规模将由 2020 年的 7.2 亿元增至 2025 年的 108.8 亿元，CAGR 为 72%。
2）含调光功能的全景天幕玻璃：受益于在全景天幕中的持续渗透，调光玻璃将贡献重要增量。考虑到目前市面上搭载调光功能全景天幕玻璃的车型集中于极氦 001、岚图 FREE、AION S PLUS 为代表的电动智能车，当前调光玻璃预计在全景天幕玻璃车型占比在 5%左右（预计 2021 年调光玻璃车型销量低于 5 万辆，2022 年调光玻璃车型销量 15 万辆左右），考虑主机厂后续搭载意愿，预计该占比 2025 年有望达到 30%，对应的全球市场规模将由 2021 年的4.3 亿元增至 2025 年的 147.8 亿元，CAGR 为 143%；国内市场规模将由2021 年的 1.5 亿元增至 2025 年的 56.5 亿元，CAGR 为 147%。

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四、汽车调光玻璃的产业链及主流汽玻企业布局全球汽车玻璃行业的产业链及竞争格局
汽车玻璃产业链中，上游汽车玻璃原材料主要包括浮法玻璃（玻璃原片）、PVB中间膜等。其中浮法玻璃是汽车玻璃的重要原辅材料，其成型过程是在通入保护气体（N2、H2）的锡槽中完成的，具有结构紧密、手感平滑、透明度好等优点，其原材料主要为纯碱、硅砂、石灰石等。

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拆解汽车玻璃的成本结构，浮法玻璃（35%）、PVB 膜（13%）、人工成本（11%）、能源成本（11%）、其他材料（17%）是公司汽车玻璃的主要成本，其中浮法玻璃与 PVB 膜合计成本占比近 50%。其中在浮法玻璃成本构成中，排在前三的为能源成本（44%）、纯碱（15%）和其他材料（13%）。

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汽车玻璃市场寡头垄断，福耀玻璃领先行业。全球汽车玻璃龙头通过浮法玻璃自供，降低生产成本，规模经济下形成了汽玻行业寡头垄断格局。2020 年全球汽车玻璃全球前五大供应商分别为福耀玻璃（28%）、旭硝子（26%）、板硝子（17%）、圣戈班（15%）、信义玻璃（8%），中国福耀玻璃成为全球汽玻行业龙头。