三只松鼠，掉了个队封面图来源：三只松鼠官方微

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封面图来源：三只松鼠官方微博不久前，三只松鼠发布2022年三季度报告。报告中显示，三只松鼠股价首次跌破79.28% ，包含曾位列三只松鼠第二大、第三大和第五大的股东纷纷减持其股票，公司总资产蒸发26.78% 。
业绩连降四个季度后，三只松鼠的总营收被老对手良品铺子赶超，连体量小的盐津铺子，都在靠增速说话，对三只松鼠虎视眈眈。
“松鼠老爹”章燎原曾说，三只松鼠正在壮年求变，因此公司制定了专注坚果、砍掉不挣钱的SKU、做大多个子品牌类目的新时期发展战略。
而这次，三只松鼠能否从转型阵痛期中“活”过来？这一场阵痛，又将持续多久？
增长掉队的松鼠
三只松鼠第三季度报告显示， 2022年第三季度，三只松鼠总营收同期下降32.63% ，全年前三季度总营收同期下降24.57% 。第三季度净利润同期下降87.43% ，全年前三季度总利润同期下降78.86% 。

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▲图片来自三只松鼠2022年三季度报告这样的成绩，已经是三只松鼠业绩持续走下坡路的第四个季度了。
早在2021年第四季度，三只松鼠净利润就已经出现亏损。 2022年第一季度和上半年，三只松鼠的总营收同期分别下降15.85%和21.8% ，总利润同期分别下降48.75%和76.65% 。
亏损的背后，是三只松鼠全线业务的掉队。
上半年年报显示，三只松鼠电商平台的营收占总营收的73.25% 。天猫系营收同比下降25.56% ，京东系营收同比下降21.64% 。线上战况失利，线下也节节败退。线下直营投食店新开1家，闭店56家，截至上半年累计共85家。联盟店新开37家，闭店182家，截至上半年累计780家。而线下门店的数目较之良品铺子，则为2726家，远超三只松鼠。
从2021年起，三只松鼠开始陆续砍掉不挣钱的SKU ，截止到今年八月份，相继已经砍掉400个左右的SKU 。这意味着三只松鼠主动放弃了休闲食品全类目的布局。
按照公司接下来的发展战略，三只松鼠想专注于做坚果生意，但前有同为安徽老乡、立志要把坚果五年内做到全国第一的恰恰，后有依托小红书种草成为网红的薛记炒货、熊猫沫沫，三只松鼠可谓腹背受敌。
成也电商、败也电商
2012年6月19日，三只松鼠上线。作为初代“淘品牌”的它，一时间风头无两。当年双十一，三只松鼠便凭借日销售额766万元的战绩，登榜天猫坚果零食类目销量冠军。
2019年7月，三只松鼠在创业板敲钟上市，首日的股价便大涨44% 。随之而来的是十个涨停，总市值达220亿元。三只松鼠也在这一年实现全年总营收101.73亿元。
同年，外加主板上市的“零食第一股”来伊份，以及已经和良品铺子、百草味共同号称“零食三巨头”的三只松鼠，率先跨过了百亿门槛，坐稳了零食第一的宝座。
2020年5月，三只松鼠股价最高值曾达到90.87元，总市值超过364亿元。三只松鼠的企业创始人、被称为“松鼠老爹”的安徽人章燎原也成了安徽省的新首富。
但随着各品牌均掌握了线上营销的玩法，三只松鼠的线上用户渠道被不断抢占和吞噬。虽然天猫和京东旗舰店拥有的粉丝量仍为行业第一，但线上“不好卖”了，三只松鼠不得不开辟并不擅长的线下渠道，被迫“谋变” 。
与起家于线下的良品铺子不同，三只松鼠的线下战役格外难打。
公司上市之前，三只松鼠在全国的线下门店不超过60家，公司上市之后，三只松鼠加速了线下门店的布局。 “五年万店”曾是三只松鼠创始人章燎原最激动人心的豪言壮语。