快手2020年年报有何看点，对得起其1.25万亿的市值吗？快手发布了2020年的年报

快手发布了2020年的年报，虽然我平时很少用这个短视频的第二平台，但不能小看这位老二，市值可是高达1.25万亿，要知道百度的市值也才7100亿。应该说怎么看快手能强过百度，谁也不会信。
还是直接说其年报吧：

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你没有看错，快手588亿的营收，就可以搞出1172亿的亏损出来。这应该是破了2018年美团保持的亏损1150亿的记录，但其毛利还是有238亿（美团2018年只有106亿），也就是说快手在业务上的盈利能力其实是不错的。我们后面要说是什么骚操作导致其巨额亏损的。

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近三年来，快手的营收虽然一直是高速增长，但在2020年，已经跌到50% ，差不多一年跌去50% ， 2021年，大概率跌到30%以内，甚至更低，也就是说营收的增长，可能离天花板已经不远了。

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其毛利及毛利增长情况要好于营收，也就是说其主营业务，赚钱效应还是不错的，只要后续经营稳定，且业务不太受到竞争对手的严重冲击，持续盈利能力是不错的。但竞争对手同不同意不冲击呢？我不敢说。

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用户增长情况也还不错，日活用户增长51%达到2.65亿，月活用户增长46% ，达到了4.81亿。不过4.81亿这个数字可是网民的一半左右，总让人觉得还是不太可信呢？至少我身边就有一多半的人不用快手，但几乎都用抖音，难道是我老了？

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2020年的疫情也好，其他原因也好，快手在这一年，收入情况其实增长是非常猛的，每名日活用户多贡献了近一倍的服务收入，带货额（正式称呼电商交易总额）增长了540% ，达到3812亿元。

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从收入构成来看，还是直播收入占最大的比重，但已经从2019年的80%下降到了57% ，而线上营销服务收入增长到了37%的占比，收入构成的分散化，避免对单一收入的过度依赖，应该是对后续发展更有利的变化。

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从分项收入的增长情况来看，快手的重点确实也在提升线上营销业务和其他服务方面，虽然直播仍然是其收入来源的重点，但6%的增长率在这个成长期的市场，还是显得太低了点，一定是有意人为调节的结果。

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从成本构成情况来看，快手也是在降低主播收入分成的比例，而且主播分成的下降速度快于该项收入增长速度， 2020年主播的分成比例应该也是有所下降的。

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看各项成本的增长情况就更清楚一些了，在带宽和设备及无形资产等方面都在大力投入，研件和软件的提升能提高APP的体验。在业务增长的情况下适当降低了主播的分成比例，虽然对流量大的主播可能影响不大，但中小流量的主播可能就会受一些影响。但这种互联网平台肯定是为资本服务，而不是为主播服务的。这跟滴滴等网约车平台不是为司机服务是同理，在实质上没有区别。