交易|2021年终盘点：阿里腾讯迎至暗时刻，王座挑战者突围不易( 二 ) 爱回收|b-2轰炸机|C2B

当然，在这一系列监管审查中，阿里受到的影响比腾讯更大。 3月份的罚单还都还没摊凉，市场监管总局就在4月份“趁热打铁”又给阿里巴巴集团递上了另一份行政处罚决定：除责令后者停止滥用市场支配地位的行为外，还处以182.28亿人民币的天价罚款，这个数字也大幅刷新中国反垄断行政处罚纪录。
此外，蚂蚁集团上市被叫停，不仅让阿里的互联网金融科技业务板块大受影响，还大大削弱了前者在一级市场的估值。就算日后能重启IPO ，蚂蚁也很难重塑昔日辉煌。

（图片来自UNsplash）
另一方面，腾讯、阿里的主营业务，也在2021年明显遇冷。
按照去年的年报，在Non-IFRS计算规则下，腾讯每天净赚3.35亿元，且全年保持着近30%的增长速度。对于如此夸张的营收、净利水平，不少媒体都发出“鹅厂太能赚了”的感叹。
可惜进入2021年之后，这种好日子也一去不复返了。
众所周知，腾讯的营收主要靠网络游戏、金融科技及企业服务、社交网络、广告四大支柱撑起。但在今年，游戏、广告这两根柱子变得摇摇欲坠，直接导致腾讯半壁江山陷入增长瓶颈之中。
数据显示，腾讯今年三季度净利润318亿元，同比减少2% ，其中网络广告收入为224.95亿，同比增幅大幅下降至5% ，近乎停滞。此外，腾讯三季度本土游戏收入为336亿元，同比增长5% ，增速也明显减慢。好在海外市场仍保持不错的增长势头， 3季度营收同比增长20% 。
在这两大主营业务营收增长大幅放缓背后，则是相关政策对游戏产业的管控加强，以及整个互联网广告的疲软——这种情况，短时间内似乎难以改变。

阿里的情况同样不乐观。
根据其2022财年二季度财报，利润下滑和成本增加成为两个令人头疼的关键词。数据显示，阿里当季净利润33.77亿，同比骤降87%；经调整后净利润285.2亿，同比减少39%；归母净利润53.67亿，同比降幅也高达81%……在利润下滑的同时，需要阿里烧钱的业务还在增加：淘特、本地生活服务、社区商业平台业务和Lazada的投入同比合计增加超125亿元。
在这一份财报出炉之后，瑞信将阿里港股目标价从186港元下调至176港元，仍维持“优于大市”评级。从阿里目前的股价表现来看，它显然辜负了瑞信的“厚爱” 。

（图片来自同花顺）
毫无疑问，论市值，论影响力，阿里、腾讯仍是中国互联网界的“双骄” ，仍能将其他竞争对手甩在身后。但在经历了并不如意的2021年之后，我们也清晰地看到阿里、腾讯盛世王朝背后的阴影——对于其他竞争对手来说，这就是一个向王座发起挑战的机会。
在价值研究所看来，仍在疯狂攻城略地的字节跳动和美团，以及一直活在阿里阴影下的电商二当家京东，就是目前最有机会挑战“股王”宝座的种子选手。
“股王候选人”的2021：在挣扎中扩张过去这些年，字节跳动和腾讯针锋相对，京东在阿里身后穷追不舍，它们早就按捺不住，要改朝换代的野心。但要从单纯的市值来看，字节跳动领先美团和京东一个身位，这三个“股王候选人”和腾讯、阿里相比也都有一定差距。
根据截止周一收盘时的股价、总股本换算，京东总市值约为8300亿港元，美团表现更好，当前市值1.38万亿港元，超过阿里的一半，约等于三分之一的腾讯。字节跳动虽未上市，估值却已经达到令人咋舌的程度——根据胡润百富榜日前出炉的《2021全球独角兽榜》，其估值已高达2.225万亿元，和阿里旗鼓相当。