2022年Q3财报深度解读：重新审视美团( 三 ) 来源：走马财经11月25日

这是一种巨大的偏见。
根据统计局的数据，最近两年中国社会消费品零售总额的规模差不多在40-45万亿区间，网络交易额仍然不过12万亿左右，剩下的近75%仍然是线下，也就是本地消费，而美团恰恰是聚焦于本地消费这个更庞大的市场。
传统电商行业的增长空间肉眼可见地下滑到了个位数，它对线下零售的替代效应明显减弱，这是事实。
与此同时，美团的本地即时零售，增长速度快于电商发展，我们从整个电商行业和美团的财报以及统计局数据可以看到这一点。

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据华泰证券估算，假设21-23年我国实物商品网络零售总额CAGR达8.5%～10.5% ，即时零售（不含外卖）渗透率达3.5%～5.5% ， 2023年我国即时零售市场规模将达到4363～7242亿元，复合增速达44%～70% ，有望成为增速逐年放缓的电商市场的新增量。
光大证券研究认为，明日达超市2023年将达到8300亿的规模，未来超过万亿是板上钉钉的事情。
美团的零售业务捕捉到了零售中增长最快的两大趋势。
从用户需求的角度来说，用户对于送货快有着天然的需求。移动互联网原生一代（2000年后出生人群）渐渐进入主流消费场景，他们对于所需即所得的要求高于古早一代互联网用户；女性和老年人也是即时零售的高需求用户。
7-11在日本的发展提供了很好的参考。日本便利店的发展，都是在人口密度、老龄化较高的社区经济中，满足消费者及时性、紧急性的需求，这类需求也是美团最擅长的。
从品类的角度看，生鲜食杂是美团的核心品类。美团的使命是“帮大家吃得更好，生活更好” ，外卖是熟食到家，团餐是到店消费，美团零售的生鲜则服务于做饭和饮食的场景。杂货则指日常的百货商品，他们基本上也构成了商超零售里的销售主力。生鲜食杂加起来，大约超过了13万亿规模，其中生鲜大约6万亿，餐饮5万亿，日用杂货1万亿，食品1万亿。
【2022年Q3财报深度解读：重新审视美团】美团2022年大约1.6万亿的GTV里，有超过1万亿是跟生鲜食杂相关的，其中约8500亿是餐饮外卖。外卖是美团即时零售的核心品类，我们研究过电商行业核心拳头品类占整个平台的GMV比例，大体上是在16%-24%之间，如果我们相信外卖在10年内有希望达到2.5万亿以上规模——占餐饮行业届时的25%左右，那么整个即时零售的未来规模达到10-15万亿是完全有可能的。
美团在生鲜食杂这个大类中的规模只是刚刚开始。有了生鲜食杂，就有了向其他一切商品品类扩张的可能和基础，零售业一向都有得生鲜者得天下的说法。

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美团的品类扩张正在稳步增加。美团已经开始售卖苹果手机，苏宁易购也来了，小米之家也来了，双11期间美团的3C数码品类销售额增长超过了10倍。
今年三季度，便利店和超市品类在美团闪购的交易量分别增长了27.9%和62% ，夫妻小店的订单量同比增长了125% 。接下来，沃尔玛、家乐福们入驻还会远吗？
此外，美团闪电仓更是飞速发展，截止三季度已经接近2000家，通过更全面的SKU产品激励消费者对即时零售的需求。
具体到美团买菜这个业务，提供更优质的选品、更快的速度、更好的服务。
笔者前几天听到某家头部新零售企业的人说，他们的梦想是在2032年做到1万亿规模。
中国社零总额目前是45万亿左右，正常发展的话， 2032年达到100万亿是完全有可能的。