嘉实500ETF联接,嘉实科创创业ETF怎么样 _生活百科

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近期，新能源、半导体、医药生物等科技板块纷纷领涨a股热点。对于更喜欢指数基金或行业ETF的投资者来说，他们一直在寻找能够在这些领域科技领先的投资标的。在此背景下，科技创新50指数应运而生，并于2021年6月1日正式发布。随后，华夏、E基金、华南、郭芙等9家基金公司推出了跟踪指数的科技创新ETF产品，近期已上市交易。
那么，投资者应该如何看待科创创业ETF的投资价值呢？
聚焦新兴产业，历史赚钱效应明显
顾名思义，科创创业50指数由从科创板和创业板中选出的50只代表性股票组成。在行业筛选中，重点关注新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物、新能源汽车、节能环保、数字创意、新能源等新兴产业，并根据过去一年的日均市值取前50名，结合上市时间、交易活跃度、退市风险等因素进行调整修正。
此外，为提高指数的代表性，科创创业50指数个股权重不超过10%，单盘权重不超过80%，指数构成按季调整。
以2021年7月2日总市值为权重，科创创业50指数成分股的行业分布结构为：电源设备占22.6%，半导体占14.5%，医疗设备占14.5%，生物制品占12.3%，医疗服务占9.9%，计算机应用占7.2%，前六大行业合计占81% 。

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从板块主题来看，新能源汽车、半导体、医疗占74%，都是当前a股热点。以2019年12月31日为基准日，科创创业50指数截止2021年7月2日累积涨幅达115.87%，年化涨幅69.64%，赚钱效应明显。
就前15只股票而言，基本都是新能源电池、医药生物、半导体、云服务、消费电子等领域的龙头。并在过去3年和5年保持了较高的复合净利润增长率。

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当前估值处于高位
看完基本面，我们也要看看目前的估值水平。
截至2021年7月2日，科创创业50指数平均市盈率为87.72倍，平均市盈率为11.74倍。以该板块近两年49%的复合净利润增长率(不含负样本)计算，目前PEG为1.79倍，处于较高水平。
由于科创创业50指数刚刚发布，该指数的市盈率参考意义不大。考虑到前15只股票约占指数权重的65%，具有代表性，我们不妨重点关注一下权重股的估值水平。
以2014年12月31日-2021年7月2日为统计区间，2021年7月2日前15只股票的市盈率中位数为77.7%(即估值水平高于区间内77.7%的交易日，下同)，加权平均为74.3%；市净率的中位数为88.9%，加权平均值为87.9% 。销售率百分位值的中位数为93%，加权平均值为83% 。
可见，无论是哪个估值指标，前十五大个股的估值分位数都处于70%以上的高位，当前买入缺乏安全边际。
这是否意味着科创创业50ETF没有投资价值？要是投资这么简单就好了。
t-size:15px;">配置建议
根据估值分位数来判断买入卖出时机，这一策略的的逻辑基础是周期波动。一个标准的周期波动就像钟摆运动，当我们看到指针向左摆动到高位时，经验告诉我们指针接下来会回转右摆，同样，向右摆动到高位时，接下来就是向左回转，精准无差。
拉长时间看，所有行业板块的估值水平都有周期性，这位基于估值分位的投资策略提供了基础。但不同行业在不同时点的周期长度既不相同，更不规则，借助估值分位数指导投资时，必须要具体问题具体分析。
举例来看，当前地产板块、保险板块的估值分位数均处于低位，但在之前的文章中（《好股票跌出黄金坑，你为何会选择割肉？》），我们建议投资者可逆势配置保险股，对地产股则不妨敬而远之。原因在于，保险行业的中长期前景依旧值得期待，因短期基本面引发的下跌，跌出来的是机会；而地产行业当前的下跌是由中长期因素主导，在行业前景明朗之前，观望就是最好的策略。
可见，同样是估值分位数处于底部，投资策略却是不同的。
回到科创创业ETF，其核心板块为新能源电池、半导体、医疗医药，从基本面的周期来看，这三大产业当前仍处于长期景气周期的起点阶段，未来发展前景可期。当前估值水平的确带有一定的泡沫成分，一定程度上透支了未来业绩，但鉴于长期发展空间大，当前的估值泡沫可轻易被后续的业绩增长消化掉。
所以，只要不是着眼于短期一两年的投资博弈，科创创业ETF仍然具有较高的中长期配置价值。具体来看：

已经买入并打算中长期持有的，可继续持有，并可逢低补仓；
设置有中长期定投计划的，可执行定期买入策略，买入后长期持有；
进行资产配置，拟持有时间五年以上的，可将科创创业ETF纳入配置范围；
打算炒短线、博弈短期行情走势的，应自求多福，这里给不出投资建议。

在《科创板的牛市来了？》一文中，我们曾如此强调科创板的配置价值：

“历史上看，每一轮大牛市都存在一条市场主线，这条主线与经济发展的时代大背景相契合，最容易形成大多数人的共识，引发基本面与市场情绪的共振。……科技这条线，与宏观经济层面的产业升级、智能制造等大背景相契合，最易凝聚市场共识。随着新冠疫苗接种的普及，市场风险偏好逐步回升，以智能制造为代表的科技板块有望快速崛起，成为新一轮的牛市旗手。”

之后，科创板的牛市行情如期而至。对于科创创业50，这个结论同样适用。
【嘉实500ETF联接,嘉实科创创业ETF怎么样】本文由“苏宁金融研究院”原创，作者为苏宁金融研究院副院长薛洪言