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突然！深交所主板合并中小板！对市场有什么影响？
作者：知识星球寻找老七的读书圈
昨天突然传出消息，监管部门批准深交所主板和中小板合并。合并深交所主板和中小板是全面深化资本市场改革的重要举措。很多人不知道是什么意思，为什么要适当合并。

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首先，中小板的意义并不大。以前我们是主板和中小板，两个级别。后来我们加了创业板。资本市场的层次越来越多。其实有点让人摸不着头脑。就深交所而言，主板、中小板、创业板本身有三个层次，而上交所只有主板和科技创新板。放眼全球，基本上市场有两个层次。美国也由纽交所和纳斯达克主导。
其次，细心的朋友能够发现，在近两年的牛市中，深市主板分别上涨了44%和38%，创业板分别上涨了43%和65%，中小板综合指数只上涨了两个31%，是最弱的趋势。因此，他在市场上失去了存在感。
第三，中小板本身就是主板的一部分。以前的价值是标记那些比较小的企业和成长型企业，现在有了创业板，这个作用就消失了。中小板越来越向主板靠拢。因此，合并将随之而来，否则将是多余的。

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那么主板和中小板合并会有什么影响呢？
首先，人们说有两个统一，四个统一不变。“两个统一”是指统一主板和中小板的业务规则，统一运营监管模式。“四不变”是指板块合并后，发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，股票代码和简称不变。因此不会对正在运行的主板和中小板产生任何实质性的影响。
其次，微妙的政策可能会有一些变化。比如深交所发言人提到高位交割和转让，可能会有新规出台，估计会参照主板执行，但不会有太大问题。

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第三，目前，深市主板
的上市公司，以食品饮料、房地产、家用电器等传统行业为主，平均市盈率为21.74倍。中小板的上市公司，以电子、医药生物、计算机等新兴行业为主，平均市盈率为36.34倍。二者相互融合后，估值会发生一定的变化，主板拉高，中小板拉低，但不会影响行业估值的变化。合并后的主板市场，仍然采取核准制，所以不会导致市场扩容，并不会降低上市门款，依旧会维护市场的稳定。

第四，要说影响较大的，恐怕是会调整相应的指数，中小板都没了，追踪中小板的基金就会比较尴尬，目前有12只这样的追踪中小板的基金，不过总规模已经小的可怜了，只剩下了33亿，这些基金可能会面临转型甚至清盘风险。那么对于投资者来说，如果你手上的基金，有明显的中小板字样，最好还是赎回为好。

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第五，主板和中小板合并后，创业板的风格就会更加明显，就好比家里有两个孩子，老大已经可以打工赚钱了，现在家里就剩一棵独苗了，而且这个孩子还很有出息，考上了重点大学，正在跟隔壁上海家的孩子竞争，所以未来深圳的重点，必然会放在创业板上面。这次合并中小板，本身就是要给创业板让路的意思。在主板上，他无论怎么努力，已经不可能干的过上海了。所以必然会毕其功于一役，创业板绝对不能输。未来会把最好的企业都放到创业板上去发展。

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如果让老齐来选，相对科创板来说，我其实更看好创业板，因为相比较而言，全国最大的创新中心就在深圳，这里有着得天独厚的企业资源，也是高科技产业链的聚集地，守着粤港澳大湾区，未来对标的是旧金山的硅谷，所以深圳已经是势在必得。上海这个地方还是相对的传统，搞主板有着不可撼动的优势，但创新能力确实不如深圳，人口也没有深圳年轻。所以上海杭州代表的长三角地区，未来的功能定位是金融中心，也就是他要对标纽约，所以上海做成纽交所，深圳做成纳斯达克的可能性会更大。就目前来看，科创板雷声大雨点小，自打创业板也注册制改革之后，科创板就没什么优势了，企业质量本身也不高，好不容易来了个中芯国际，以为会是标杆，没想到上演了宫斗剧，现在都快创新低了，后来又叫来了蚂蚁助阵，结果临上场之前，被枪毙了。所以科创板现在有点不伦不类，好企业并不在科创板这一边。反观创业板，宁德时代，金龙鱼，迈瑞医疗，这些已经是5000亿以上的行业巨头了。

一个板块，一个交易所是否能够成功，其实并不在他能够有多好的政策，上市多少家公司，重要的是孕育出伟大的企业，为投资者赚到成长的钱。纳斯达克之所以风头盖过了纽交所，是因为培养出了那几家巨头，这几家公司在标普500里也占据了25%的权重，已经基本代表了美国经济，那么就现在来看，显然创业板更接近成功，而科创板还需要进一步的喂奶才行，关键是这些奶还不怎么给力。本来想趁着老同志没有闪，不讲武德偷袭一把，但结果标杆还没竖起来，未来科创板还得多想点办法才行，在等几年，那边出几个万亿的公司，科创板就真心不好办了。所以我们还是以创业板配置为主，科创板暂时先看看热闹。
【中小板基金是什么意思基金创业板是什么意思】昨天我们在星球里盘点了市场一周的走势，这一周几大指数基本都涨了，只有大不大小不小的中证500跌了，所以中证500现在跟中小板一样十分尴尬，属于十三不靠，那么我们该怎么办，另外，原油如我们所预计的那样，从30美元涨回到了60美元，我们为何又说这是一次失败的抄底，究竟问题在哪，下次该怎么办，现在原油又该如何处理？

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