百度|【季报分析】百度2022年Q3：逆势而上营收|自动驾驶

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11月22日，百度（09888.HK）发布了2022年第三季度的业绩报告，尽管面对疫情不断侵扰、外部环境压力带来的诸多挑战，百度在Q3依然取得了相当不错的财务数据，尤其是在自动驾驶、智能硬件方面的表现尤为突出，接下来探员便把这份财报分析与大家分享。
一、整体业绩，逆势而上在本季度内，百度实现总营收325.4亿元，去年同期为319.2亿元，同比略增2% ，虽然不多，但是也超出市场预期318亿元，环比增长10% 。公司在本季度内经营利润34亿元，去年同期为23.1亿元，同比大增130% ，环比增长56% ，这项数据还是比较意外，不过想到爱奇艺都开始盈利了，那也就不足为奇了。

百度和腾讯、阿里、京东、拼多多等大厂不同的是，百度现在发展的路线更加务实，或者说百度正在做的事情是智能制造和科技创新，而不只是商业创新。一直以来，百度给大家的印象除了百度，似乎只有百度，实则不然。

在本次财报分析中，探员根据百度的业务划分进行阐述，一个是百度核心业务，主要包括广告板块、创新业务，另一个就是爱奇艺业务，当然在本次财报中对于爱奇艺不做讨论。在百度核心业务中，尤其是核心业务的创新业务，作为百度未来第二增长曲线的着力点，已经慢慢开始发力。
二、核心业务，基本盘稳固【百度|【季报分析】百度2022年Q3：逆势而上】尽管上半年受疫情扰动，宏观经济承压，百度在本季度内，核心业务实现总营收252亿元，环比增长8.6% ，其中在线营收业务（即广告业务）营收187亿元，同比减少4% ，环比增长10% ，这还是超出市场预期的。今年Q2、Q3整体宏观环境不理想，各个行业所受到的冲击虽然正在减弱，但是行业不景气，金主们势必会勒紧裤腰带，尽量缩紧开支，首当其冲的便是广告开支。

广告业务是百度核心业务的基本盘，百度以搜索引擎起家，在曾经PC时代是绝对的流量之王，但是在当下移动互联网时代，百度缺乏短视频、社交平台等超级流量入口，市场对于广告的收入预期就被大大降低。广告作为百度的基本盘，在Q3虽然并未取得卓有成效的业绩，但是也在预期之内，毕竟在当下环境，大家对于科技企业的预期也逐渐放低。值得一提的是，广告业务在总营收的占比已经较去年同期下降了3个百分点，也就是说除了广告业务，百度向外拓展的第二增长曲线正在显现。

三、创新业务，各有千秋在百度核心业务板块，刨去广告业务，剩下的业务都是属于创新板块，比如智能云业务、小度音响为代表的智能硬件、以萝卜快跑为代表的自动驾驶业务。这也是百度未来的第二增长曲线的爆发地，更是百度重新估值的重要线索。
3.1 小度音箱，继续领跑
根据IDC、Strategy Analytics及Canalys数据显示， 2022年Q2小度在中国智能屏以及智能音箱继续蝉联第一，虽然没有公布Q3数据，不过小度智能屏和智能音箱在市场上龙头地位已经确立，相信在Q3已经继续蝉联第一。
3.2 智能云，增长势头不减
在百度财报，智能云业务营收情况并没有给出具体数值，但是在百度的Q3业绩电话会议上提到，百度的云业务营收同比增长24% ，增速高于行业平均水平，推动了百度非核心广告收入同比增长25% ，要知道在上个季度，云业务同比增长31% ，其增速大有减缓趋势，毕竟阿里云业务和腾讯云业务在本季度也并没有太过耀眼的亮点，大环境如此，对于百度云业务又何必有过多要求。