曼联|重估百度移动生态：从创新中“卷”出新机会( 二 ) 苹果

何俊杰表示，百度会在今年第四季度起陆续开放更多“数字人能力” ，包括上线3个超写实数字人，支持快速捏脸、定制自有TTS语音包，生成具备个人特色的卡通数字人，还支持通过上传一张照片、一段视频就能个性化生成的真人孪生数字人。将数字人细分到不同领域，以图在细分赛道上需求商机。
随着AIGC、数字人、大模型等技术的规模化“嫁接”到百度APP ，百度移动生态正在成为国内最大的AI创新落地场景，也迎来了技术长期投入之后的“红利期” 。
而这种“长期主义”的成功，则更加难以复制。
近期有媒体报道，全球科技巨头苹果历时四年的搜索引擎研发计划再度面临失败，搜索引擎团队核心成员Srinivasan Venkatachary跳槽谷歌。从2018年到现在的四年时间里，尽管苹果在搜索引擎上投入了很多人力、财力，却一直缺乏关键性的产出。

“苹果做搜索不够‘专业’ ，主要因为缺乏数据积累和相应技术，砸了不少钱却收效甚微，说白了就是缺乏‘搜索基因’ 。互联网行业研究员姜鹏许指出， “搜索业务需要长期的数据积累和技术沉淀，这是百度等老牌搜索巨头的护城河，以目前苹果搜索的技术实力和数据积累来看， 4年后也很难对谷歌和百度这样搜索巨头带来真正的威胁。 ”

现金牛助跑科研马拉松
除了作为百度的用户基本盘，移动生态另外的一个重要角色就是百度的“现金牛” 。
财报显示，第三季度，百度实现营收325.4亿元，同比增长2%；归属百度的净利润（non-GAAP）达到58.9亿元，同比增长16% ，超市场预期。整体来看，百度正通过控制成本以及优化效率，实现稳定的现金流。百度第三季度录得自由现金流66亿元。截至第三季度末，百度共持有现金、现金等价物、受限制现金及短期投资共1845亿元。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏也在财报信中表示， “展望未来，我们预计移动生态系统继续产生强劲的现金流。 ”
值得关注的是，百度搜索是用户规模巨大的流量入口，也是离交易更近的决策入口。现在，百度的搜索范畴从知识和信息扩展到服务和交易，这不仅有助于百度为广告商提供价值，也持续支持着百度在线营销的长期增长。
从三季度来看，多家券商在研报中提及百度的广告业务良好。中金公司指出，从月度情况看，百度核心广告业务7-8月良好。从行业结构看，医疗、电商等垂直领域广告投放需求回暖。百度重点提升广告业务的视频化率，视频化有望带动公司广告业务eCPM提升，带动收入回暖。在利润端，百度继续维持广告业务健康的利润率水平。
稳定的现金流收益，在监管收紧、遇到增长天花板的互联网行业，显得更为珍贵和重要。
今年以来，百度、腾讯等互联网大厂的纷纷开启“降本增效”模式。百度财报显示，营销费用下降最为明显，由2021年Q3的182.72亿元下降至146.33亿元，降幅高达20%；营业费用由2021年Q3的343.31亿元下降至298.67亿元，降幅13% 。百度移动生态作为营销支出的大头，降本增效收效显著。

这与何俊杰同样有着密不可分的关系。何俊杰在2019年加入百度，曾负责集团投资并购部、战略投资管理部，在预算、销管、直播等与移动生态有关的岗位兼岗负责。投资、财务背景的何俊杰负责移动生态，也体现了百度在当前在线广告增速放缓的大环境下对精益经营的追求。
和营销、营业等费用支出大幅降低相比，百度的研发费用却一直保持在高位， 2022年Q3研发费用达到176.57亿元，同比去年略有增加。由此可以看出，百度对技术研发的追求并没有受到“降本”的影响。