百度|无惧广告业寒冬，百度“智能驾驶”的春天来了？智能驾驶|芯片|李彦宏

从账面上来看，百度（09888.HK ， BIDU.US）的2022年第3季业绩说不上有多出色，这是因为其业绩中，主要的贡献仍是搜索引擎带来的在线营销收入，但是这一路以来，百度着重强调的却是智能云和智能驾驶业务，而这些业务仍处于大量投入的阶段，所产生的收入尚不足以撼动在线营销收入的重要性。
不过，在2022年第3季李彦宏在业绩发布会上透露的信息来看，智能驾驶业务的春天要来了。
循例，我们先来看看百度传统业务的业绩表现。
百度2022年第3季业绩
2022年第3季，百度核心在线营销收入（即不包括爱奇艺的在线营销收入）同比下降4% ，至187亿元（单位人民币，下同），占总收入的57.47% 。
在业绩发布会上，李彦宏承认，百度的收入（尤其广告收入）受到疫情防控措施的影响， 8月份百度核心广告收入恢复正数增长，但是在9月份，广告收入又因为新一波疫情而下降，整体而言，第3季的表现要远好于第2季。
进入第4季， 10月份的情况有所改善，但到11月初，由于广州和北京的防控，不确定性又增加。
短期而言，疫情防控对于其核心广告业务带来影响；但情况在未来几个季度有望好转，随着宏观经济改善，其来自不同领域的广告收入，包括旅游、本地服务等，应会回升。
相比而言，同样从事搜索引擎业务的谷歌（GOOG.US）， 2022年9月财季的谷歌广告收入同比增长2.54% ，至544.82亿美元，约合人民币3893.61亿元。
不过，得益于其他业务强劲增长15.88% ，百度的2022年第3季总收入同比微增1.94% ，至325.4亿元。
这些其他业务中，智能云业务增长强劲，季度收入同比增长24% ，至45亿元人民币，占百度季度总收入的14%左右；来自ACE智能交通的收入为75亿元，同比下降2% ，占总收入的23%左右。
管理层透露， 2022年第3季，非广告业务收入占百度核心业务总收入的比重由去年同期的21% ，进一步提升至26% ，或反映百度对于传统搜索业务收入贡献的依赖进一步降低。
与腾讯（00700 HK)、京东（09618.HK JD.US）等众多大型互联网企业一样，百度也通过降本增效来提升盈利增长，抵消收入增速放缓的负面影响。 2022年第3季，其销售及行政开支按年下降29.06% ，研发开支则按年下降6.65% ，带动经营溢利按年大增130.37% ，至53.17亿元。
但是，美联储加息对全球一级及二级资本市场的冲击也反映在百度的财务报表中，其于第3季产生长期投资公允值亏损31.49亿元和长期投资减值12.30亿元，因此录得股东应占亏损1.46亿元。
如果扣除这些账面亏损以及其他非持续性经营项目，百度的非会计准则净利润或为58.89亿元，同比增长15.70% ，盈利能力较去年同期有明显改善，利润率按年上升了2.15个百分点，至18% ，而谷歌2022年9月财季的纯利率为20.13% 。
百度的春天
正如前文所述，百度对于传统搜索引擎产生之广告收入的依赖进一步下降，而非线上营销收入的占比在逐步提高，而且期内其近年着力发展的智能驾驶业务似乎有了新进展。
对于何时达到收支平衡，从李彦宏的回答来看：快了。
管理层在业绩发布会上披露，百度Apollo汽车解决方案的累计销售额最近已突破114亿元人民币，较去年增长50%以上。百度计划在明年下半年推出配备领航辅助驾驶（ANP）和自主泊车（AVP）的主打车型，李彦宏预计2024年开始，这一业务将见显著的收入贡献，一旦收入规模化，利润有望扩大。