ebitd阿斯麦(ASML.US)是好股，但现在别买半导体|世界第一|金基南|芯片

阿斯麦(ASML.US)是晶圆制造设备(WFE)市场的领先企业之一。作为唯一有能力制造极紫外(EUV)光刻机的厂商，阿斯麦在这一领域没有竞争对手。台积电(TSM.US)、三星和英特尔(INTC.US)不得不依赖阿斯麦来供应这些昂贵设备。此外，对5G、物联网、自动驾驶汽车和高性能计算的长期需求将持续推动对阿斯麦的EUV需求。
智通财经APP了解到，阿斯麦第三季度积压了大约196亿欧元的订单，其中EUV积压额为116亿欧元。因此，随着该公司产能的增加，一直到2023年初，这些都能给公司带来持续性收入。
不过，该股目前的估值已包含大量增长溢价。因此，这需要阿斯麦完美管理公司，否则股价有崩盘的风险。虽然其管理层的执行能力是可信的，但该公司2023/24年以后产能过剩可能导致的调整，也让人担心。
阿斯麦股票今年表现

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阿斯麦股票年初至今的表现(截至11月23日)
对于阿斯麦的投资者来说，这是令人难以置信的一年。得益于支撑其行业的长期驱动因素，该股全年势头强劲。此外，鉴于其在EUV光刻领域的主导地位，投资者愿意继续支付更高的价格来持有其股份。因此，阿斯麦股票今年迄今的涨幅为65.6%，轻松超过了纳指100ETF(QQQ.US)今年迄今26.7%的回报率。然而，它在WFE的竞争对手应用材料(AMAT.US)的股票略微领先，今年迄今上涨了72.5%。
2021年，ASML表现强劲。它对未来的预测如何?

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SEMI2021年终按细分市场划分的设备总量预测

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阿斯麦季度收入和同比变化
对于半导体行业和WFE市场来说，今年是辉煌的一年。SEMI预计，2021年WFE销售额将同比增长33.5%。阿斯麦预计其在21财年的收入同比增长35%。鉴于到目前为止，阿斯麦从第一季度到第三季度的稳健表现，阿斯麦的预期是非常可信的，该预期也很符合行业预测。尽管阿斯麦面临供应链问题，但该公司仍预计第四季度的营收将在49亿至52亿欧元之间。

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按技术划分的阿斯麦收入份额

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【 ebitd阿斯麦(ASML.US)是好股，但现在别买】阿斯麦EUV机器的销售数量
在过去的三年里，EUV极大地推动了阿斯麦的销售。我们可以很容易地从单位销售额的增长速度和EUV的收入份额中得出结论。在第三季度，EUV在营收中的份额仍保持在54%。此外，其代工客户已表示，他们计划进一步增加资本支出强度，以支持强劲的潜在需求。因此，我们认为EUV的收入份额将保持强劲。
然而，值得注意的是，它的DUV系统在推动阿斯麦的收入方面至关重要。因此，虽然支撑EUV强劲的长期需求是值得称赞的，但产能过剩的担忧在这个成熟的节点上已被广泛讨论。
台积电首席执行官魏哲家也讨论了未来“库存修正”的可能性。他表示:
“我想说的是，虽然我们不排除库存调整的可能性，但因为我们的技术领先地位，我们预计台积电的产能在2021年和2022年全年都将非常紧张。受益于我们潜在的5G相关和高性能计算应用的结构性大趋势，我们认为，即使有回调的可能，台积电的波动性可能比之前低迷要小。”
因此，台积电认识到，潜在的产能过剩对后节点的影响可能远远大于对前节点的影响。然而，台积电的资本支出主要集中在尖端领域，占其资本支出的80%。因此，潜在的低迷不太可能给头号代工厂造成重大打击。