杨国福与张亮麻辣烫门店“肉搏”，面临“黑马”小蛮椒冲击( 三 ) 近日

另一方面，麻辣烫门槛低，产品与口味趋同下，二者的消费均价差距也维持在1元内。不过，相比于线下规模小幅落后于杨国福，张亮麻辣烫的线上布局则领先于对手。
开展外卖的门店明显高于杨桂福，好评率也高于对手超过3个百分点；据番茄资本旗下“窄门餐眼”统计， 2019年，张亮麻辣烫以3430家线上门店和单店月均2158单成为行业线上总销量冠军。

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资本化难题待解，黑马“小蛮椒”崛起，火速完成三轮融资
2019年以来，上市的海底捞市值飙到2000亿以上，此后九毛九上市也受市场青睐，股价不断冲高，似乎围绕着餐饮行业的资本寒冬已经过去，似乎为麻辣烫巨头们传来好的信号。
“相比海底捞，定位中低端的麻辣烫还是很难得到资本青睐，上市特别是国内市场可能性不大” ，香颂资本执行董事沈萌对采访人员表示。
沈萌称，与传统餐饮企业类似，杨国福与张亮凭借加盟体制快速扩大，并取得不错的盈利，但是加盟体制本身决定了其面临着财务不透明与税收的难题，同时也为食品安全、店面管理等方面带来巨大压力，这决定了经济波动下这种盈利模式的脆弱性。
此外，沈萌指出，即便在目前的市场环境下，麻辣烫企业上市，面临排队周期的问题，较长的排队周期会进一步放大食品安全与管理问题的问题，不确定性太大。
天眼查app显示，国内麻辣烫注册企业超过10w家，注册资本超过100万则仅有170家左右。而仅有两家麻辣烫品牌获得资本融资。
其中一家是福客麻辣烫，成立于2010年3月，于2017年获得弘毅资本旗下百福控股的数千万元B轮融资。福客麻辣烫主打直营， 40余家直营店进驻各大购物中心。 2019年，福客系统总销售额超过8000万，同比增长17.9% 。
来自百福控股2019年年报
麻辣烫领域更大的一家黑马则是小蛮椒麻辣烫，成立于2015年6月，不到一年的时间开出5家直营店，销售额超过1000万，由于主打线上交易，被称为沪上O2O麻辣烫第一品牌。
天眼查app显示，小蛮椒成立以来已经完成3次融资，其中靠谱投创始人卿永旗下口靠谱投、番茄资本先后投资小蛮椒。 2019年2月25日，绝味鸭脖与饿了么联合发起的绝了基金对小蛮椒进行了新一轮的投资。
传统的加盟为主的商业模式之外，麻辣烫企业们正在探索新的模式，直营和主打线上的模式无疑有助于克服财务核算与管理的难题，以期获得资本的青睐。
资本助力下，小蛮椒取得了快速的发展。截止2019年，成立四年多的小蛮椒以单店月均5105单成为国内麻辣烫第一，而其线上门店为64家，年度品牌交易额为1.5亿。
一位小蛮椒麻辣烫管理层向采访人员表示，今年以来，相比于同行，小蛮椒受益于线上交易爆发，业绩向好，对于未来发展保持谨慎乐观。
“此前及时的融资推动了我们的快速发展，对于投资人，我们始终保持开放态度” ，该人士的话语中流露中对资本的积极态度。
【杨国福与张亮麻辣烫门店“肉搏”，面临“黑马”小蛮椒冲击】不过，沈萌表示，相较于传统的加盟模式，如小蛮椒的O2O模式，作为信息、订单的平台，其定位将转向于信息科技，这更容易吸引资本，未来或有机会借此登陆创业板。但是整体而言，麻辣烫行业登陆资本市场还是非常难的。