i软件行业的云端重构 / 美股 SaaS 与云计算投资策略全解析( 九 ) 收取|谷歌|云平台|谷歌云|mar

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配图18：Cloud Computing 不断升级的业务模式
再次挖坑，AI & Deep Learning 的话题会专门撰写一篇来详细讨论！
4、公司选择方法论上文已经为大家勾勒了“云端计算”的全景，包括了软件行业在云端进化的历程、主流认知下的层次架构、资本市场的数据以及可能出现的新趋势。现在回到如何看待一家公司的方法论上，在《未来已来 / 后疫情时代的美股科技趋势投资指南》一文中最后部分提到过“寻找创新的窘境点”，一家优秀的公司要善于利用这个“窘境点”来在自己的行业的实现颠覆式创新（Disruptive Technologies）。

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配图19：Shopify CEO Tobi Lutke 的引言
正如 Shopify 的 CEO Tobi Lutke 说的那样：“占领市场不仅要吃下里面最大的那片蛋糕，而是要用创新来颠覆这个行业”。
4.1 选择有平台气质的公司由于自己的技术背景和做过平台型产品，所以对“平台”有着自己的理解和一些偏好，我把过往的对科技公司的观察和投资总结了三个优势原则。
市场优势（Market Advantages）
产品在所在行业中的市场占比，在一个已经发展成熟的行业里面，通常只会有两到三个头部玩家，这样的市场就比较容易选择了，不过通常能够 IPO 的公司，他们已经都是行业领头羊了。所以对于投资人来说，选择相对早期且顺应趋势的行业，就更能找到增长潜力巨大的公司。
第一步就是要找到“市场里吃下最大那片蛋糕”的公司，这样的公开数据很容易通过联网找到。分享一个针对“云计算”公司特别有用的数据渠道，来自澳大利亚的 BuiltWith，他们通过服务器的请求代码特征检索了全球的网站，按照 Web Technology Usage Trends 给所有的数据做了分类，大家可以做各种维度的分析。例如可以从这里看到 Shopify 在全球电商网站系统的占比现在是 20%，三年前才 10% 左右。
连接优势（Connection Advantages）
连接可以分成三种类型来综合参考：

用户连接：最终用户之间有没有沟通建立连接的需求，这样更容易激发传播的网络效应；
系统连接：能够和其它公司的服务进行集成，从而变成别人的一个组成部分，通过这样的整合可以在产品功能的层面上激发网络效应；
平台连接：作为一个平台型产品的标志，是否有开发者或者商户在这里创造收益，平台上第三方开发者或者商家的数量和他们创造的收入就是平台连接的重要参考；

我们在前面多次提及的 Hubspot、Zoom、Shopify、Twilio 和 Cloudflare 都有很强的连接优势。
延展优势（Extension Advantages）
在原有的市场规模和技术特点的基础之上，可以实现对现有市场或者其它市场的颠覆式创新，从而做到延续或者延展自己的市场范围。
拿 Shopify 来举例，作为一个电商类的 SaaS，他们投资了 Affirm 这个 Buy Now Pay Later 的服务，用自己的市场规模优势集成这个功能，就能轻易延展到支付领域；还有 Cloudflare 有全球规模最大的 CDN 节点网络，他们利用这些节点的算力很自然的推出了名为 Worker 的 Serverless Computing 服务，从而用新的技术类型切入了 AWS 的领域和 Lambda 竞争。
延展优势是公司能够实现跳跃式增长的重要因素，我们称之为“颠覆式创新”！
4.2 The Rule of 40 法则2015 年知名投资人 Brad Feld 在他的博客中分享一篇名为《The Rule of 40% For a Healthy SaaS Company》的文章，提出了在 SaaS 公司财务状况评价中广泛使用的“Rule of 40”。所谓 40% 法则，就是增长率 + 利润率（Growth + Profit）之和要达到 40%，满足上述法则的 SaaS公司才算是一个比较健康的公司。