戴尔|PC寒冬！戴尔二季度净利润暴跌，直销模式也不灵了？( 二 ) 直销|营收|净利润

按照业务部门划分，戴尔如今的营收主要归于两个板块：客户解决方案集团和基础设施解决方案集团，前者的收入主要来自戴尔商业和消费端PC产品，无论营收还是利润占比都要更高。但在二季度，客户解决方案集团的增长大幅放缓了，尤其是消费者业务。
数据显示，二季度戴尔客户解决方案集团营收为154.9亿美元，同比增长9%；基础设施解决方案集团营收则为95.36亿美元， 12%的同比增速要高于前者。
在客户解决方案业务中，商业部门营收达到121.41亿美元，同比仍有15%的增长；不过消费者部门的营收仅录得33.49亿美元，同比下跌9% 。相对应地，该业务集团二季度总运营利润也较去年同期出现下滑。
PC卖不动，已经不是什么新鲜事，也不是戴尔独有的烦恼。在市场急剧萎缩的背景下，戴尔想让PC业务支棱起来，则要面对重重考验。
PC寒冬愁煞一众大厂，多元化经营成必然选择PC寒冬不是说说而已。从上游芯片、原材料供应商，到中游PC厂商再到下游的经销商，整条产业链都感受到了巨大的压力。
Gartner的最新报告指出，今年二季度全球PC出货量为7200万台，同比下跌12.6% ，是近九年来最大跌幅。除此之外，惠普、戴尔为首的PC厂商库存产品总值也同比飙升56%至148亿美元。地缘政治冲突、通货膨胀还有全球经济下行，每一个大山都狠狠压在了PC行业的肩上。
有鉴于此，包括戴尔、联想、惠普在内的头部PC厂商纷纷走向多元化经营，可它们转型也面临各种难关。
PC三巨头中，惠普的两大营收来源是个人系统和打印机业务。作为全球规模最大的打印机服务商之一，上一财年惠普打印机业务实现营收达到201.28亿美元，营收占比近30% 。但在无纸化办公的大潮流下，惠普打印机业务的前景也不容乐观。
联想和戴尔选择的转型方向更加相似，两者都把目光投向前景广阔的新IT赛道，发力基础设施方案业务。
今年二季度，联想基础设施方案业务集团营收录得21亿美元，同比增长14% 。根据Gartner的报告，截止2021年中国IT基础设施市场规模超过4000亿元，过去五年持续增长，更不用说立足全球市场的戴尔了。在PC行业耕耘多年，积累了大量的技术、经验，还有完整的生产链和供应体系，是联想和戴尔们的优势。
眼看行业蒸蒸日上，戴尔也早就不满足于销售各种数据中心硬件产品，开始涉足更广泛的云服务及IT软件服务。去年年底，戴尔和VMware联合开发的多云和基础设施解决方案，就为企业客户提供了测试、运行云原生应用和跨云迁移等服务。
然而，从财报中我们也看到了，戴尔的基础设施方案业务营收增速虽快，利润率却并不高。归根结底，数据中心和云服务都遵循高成本、重资产运营模式，毛利空间肯定不如PC 。
PC是戴尔的根，也是整个集团最核心的业务。即便现在基础设施解决方案业务的增长势头很猛， PC这个主阵地戴尔也是不可能轻易丢掉的。那么回归到PC这个战场，除了日益萧条的大环境之外，戴尔自身的经营策略是不是也要为业绩的下滑背锅？
答案恐怕是肯定的。而争议的矛头，对准的是戴尔引以为傲的直销模式。
在电商时代， PC行业的渠道之争进入全新阶段，戴尔很明显并没有跟上。根据SIGmaintell统计的数据，戴尔在中国PC市场线上渠道占有率仅为8% ，略逊于惠普，但远落后于榜首联想的36% ，甚至不如华为和华硕。
曾几何时，直销模式的订单化生产、低运营成本和低库存周期等优点，打得惠普、联想溃不成军，让戴尔稳坐全球PC老大的宝座。但时移世易，在电商时代，戴尔直销模式在服务和性价比上的优势已经很难延续，反倒不断衍生出产品质量缺陷、缺乏渠道掌控力等问题。