远光 | 理想交出上市以来最“差”财报：营收增速骤降，亏损超6亿元创新高出品|搜狐科技作者|梁昌均编辑

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作者|梁昌均
编辑|杨锦
被市场视为率先有望盈利的造车新势力——理想汽车，发布了上市以来表现最差的季度财报。
8月15日晚间，理想汽车发布今年第二季度财报，该公司期内净亏损达6.41亿元，亏损额度创下美股上市后季度新高，相较上年同期2.35亿元的亏损增长超过172% ，相较今年第一季度仅有1090万元的亏损更是暴增超过5780%

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理想汽车美股上市以来季度业绩情况（亿元）
理想汽车非公认会计准则下的净亏损同样进一步加大，达到1.83亿元，同比增长近182% ，由此也结束了理想汽车此前连续三个季度该指标保持盈利的纪录。
在营收方面，理想汽车第二季度实现营收87.3亿元，同比增长73% ，环比连续第二个季度下降。而这一增速相较此前堪称骤降，持续翻倍增长已然成为历史。理想预计，今年第三季度营收同比最高增幅不到23% ，预示着业绩将进一步恶化。
理想汽车亟需一场自救。市场也对这份业绩预期作出反应， 8月15日收盘，该股港股收跌1.34% ，美股盘前跌超6% ，开盘后一度跌超7% 。
营收增速持续下降，研发费用暴增134%
卖车依然是理想最核心的业绩来源。今年第二季度，理想汽车车辆销售收入84.8亿元，占公司营收比重仍达97% ，同比增加73% ，较2022年第一季度的93.1亿元减少近9% 。
理想汽车称，汽车收入环比下降主要受二季度疫情反弹引发供应短缺进而导致车辆交付量减少所致。从交付量来看，理想ONE第二季度共计销售28687辆，同比增长63% ，相较今年第一季度下降近10% 。今年上半年，理想汽车累计交付60403辆，同比增长达100% 。截至2022年6月30日，理想ONE自上市以来的累计交付量已达184491辆。
以季度拉长时间来看，理想汽车营收、汽车收入和交付量增速保持高度正相关，同时呈现持续且明显的放缓趋势。可以说，今年二季度理想汽车上市以来业绩表现最差的一个季度。

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理想汽车去年以来营收、汽车收入和交付量增速情况（%）
理想汽车同时披露的今年上半年业绩显示，期内营收达到182.9亿元，同比增长112%；净亏损6.5亿元，同比增长近10%；非公认会计准则下实现盈利2.9亿元，相比去年上半年净亏损2.4亿元完成扭亏为盈，而这主要依靠今年第一季度，该期内盈利4.77亿元。
在盈利能力方面，理想汽车第二季度整体毛利率为21.5% ，同比增长2.6个百分点，环比下降1.1个百分点，是第三个季度连续下降。该季度车辆毛利率为21.2% ，同比提升2.5个百分点，公司称毛利率增加主要由于自去年5月推出2021款理想ONE以来交付量增加令平均售价升高。
搜狐科技测算显示，去年第二季度，理想汽车平均每辆汽车售价约为27.9万元，而今年第二季度提升到约29.6万元，同比增长超6% 。此外，受上游原材料大幅上涨影响，自今年4月起，理想ONE全国零售价从33.8万元调整到34.98万元，上涨幅度1.18万元。
虽然理想汽车毛利率同比有所增长，但快速增长的运营费用过度侵蚀了利润空间。如第二季度的销售、一般及管理费用为13.3亿元，同比增长近59% ，环比增长超10% 。增长更为迅猛的则是研发费用，第二季度达到15.3亿元，同比暴增134% ，环比增长超11% ，投入规模传下历史新高，增程电动、高压纯电、智能座舱和智能驾驶等仍是公司投入重点领域。