AI企业上市困局：秀肌肉时代已远去，还是没有新故事出品|子弹财观作者|尹太白编辑

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出品|子弹财观
作者|尹太白
编辑|蛋总
【AI企业上市困局：秀肌肉时代已远去，还是没有新故事】自2016年AlphaGo击败围棋世界冠军李世石之后，转眼间6年过去了， AI行业经历了一个从热度极高到理性回归的发展阶段，在资本密集入局以及政策不断推动之下， AI企业的上市步伐也屡屡加速。
继商汤科技、海康威视、格灵深瞳、鹰瞳科技、云从科技等AI企业之后，思必驰也向资本市场发起了冲击。
7月15日，上交所官网显示已受理思必驰科创板IPO的申请，后者拟募集资金10.33亿元。思必驰是一家对话式人工智能平台型企业，基于公司自主研发的新一代对话式人机交互平台和人工智能语音芯片，提供软硬件结合的人工智能技术与产品服务。
“综合来看，思必驰上市共有三重目的：一是增强现金流；二是加大对核心技术的研发投入和升级；三是继续商业化的探索及落地。 ”AI行业分析师吴昊告诉「子弹财观」。
事实上，不止思必驰在冲击资本市场，据「子弹财观」不完全统计，截至目前，至少有20余家AI及AI相关企业已经上市或正在推进上市进程。
AI企业“上市潮”已然来临，但遗憾的是，资本市场似乎已容不下“烧钱大户” ，而这个行业目前没能讲出更有吸引力的新故事。
1、投资者趋于理性AI企业为什么执著于上市？在此之前，一位AI行业人士曾向「子弹财观」表示， AI企业研发投入很高，如果一直无法上市，加上持续亏损带来的资金压力，一旦投资机构失去信心，那么AI企业将直面全局崩塌的风险。
不过，多位投资者向「子弹财观」表示， AI企业即便能够顺利上市，其前景也不容乐观， “AI企业的科技含量十足，但往往是赚吆喝不赚钱，上市并不意味着一劳永逸。 ”长期关注AI行业的投资者李磊说。

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图/摄图网，基于VRF协议
“AI企业上市其实只是第一步，长远来看，还是要重点关注营收规模、研发投入、资金储备、产品性能以及商业化落地程度。 ”被“AI芯片第一股”寒武纪套牢的投资者吴凯表示。
吴凯至今仍然无法释怀， “遥想2020年7月20日，寒武纪上市首日股价暴涨近290% ，市值一度超过1100亿元！”账面上夸张的数字，让吴凯内心深处迸发出一种“春风得意马蹄疾”的豪情。
然而，随着寒武纪股价跌宕起伏和一路下跌，吴凯的豪情也没能持续太久。截至目前，寒武纪的总市值已较最高峰时蒸发逾700亿元。
“AI行业的风口已经过去，现在不是只靠炒作概念就能让投资者埋单的时代了。如果AI企业在二级市场上依旧无法展现出足够强悍的竞争力，自然也就无法带给投资者更多的信心。 ”在研读了诸多AI行业研报之后，吴凯得出了这样一个结论。
李磊也认为，在二级市场上，追求利润仍是投资者秉持的第一要义，投资者也不可能一直为持续亏损的AI企业埋单。
其实不只是二级市场的投资者对AI企业的投资趋于理性，在一级市场上，投资机构对待AI企业同样谨慎和理性了许多。
计算机视觉（ComputerVision）算是AI行业中发展比较好的一个细分赛道，但根据艾瑞咨询的统计数据， 2018年是计算机视觉赛道的融资爆发期，融资金额高达273亿元， 2019年以来，随着市场饱和度不断提升，该赛道的融资热度有所降低，融资轮次与金额再未达到2018年的水平。 2021年前11个月，计算机视觉赛道的融资金额已下滑至75亿元。