钛媒体|乡村基的钱，都让美团赚走了？( 二 ) 创投|创投圈

今年上半年，餐饮公司业绩继续承压，百胜中国净利润腰斩至1.83亿美元；九毛九预计业绩下降七成，赚了大约5500万元。同为连锁餐饮的乡村基，前5个月亏损了2224.4万元。
外卖成本过高
乡村基毛利率高达57.29% ，为同行业公司整体水平的数倍，为何净利率却垫底？
近年，乡村基门店的运营效率持续低迷， 2019年-2021年及2022年前5个月，翻台率为2.8、2.2、2.7、2.5 ，大米先生门店的翻台率略高，同期分别为3.3、3.4、4.3、4.1 。
整体翻台率水平，低于融合菜餐厅绿茶集团、开火锅店的海底捞以及卖拉面的味千（00538.HK），这对于头部连锁快餐品牌，简直是不及格。
运营效率低迷、门店持续扩张，导致公司旗下亏损门店的数量长期居高不下，不挣钱、甚至是亏损，意料之外、情理之中。
1000多家门店，几万名员工，其中光厨师长和经理这样的核心人员，就有接近2400人，乡村基仅去年就花费了10.91亿元的员工成本，另外，租金、水电、折旧等费用，均为亿元以上。
其中，最突出的便是外卖服务费。
这几年，零星疫情导致门店关店时长增加，大家都把外卖作为餐饮行业的救命稻草之一。产品天然就更适合外卖渠道的快餐品牌，更是如此。
2019年-2021年，乡村基外卖业务收入分别为8.45亿元、11.37亿元、15.39亿元，在公司营业收入中的占比分别为25.95%、35.98%、33.33% 。
外卖撑起了乡村基三分之一的收入，但是，公司投入的费用太高了。同期，公司外卖服务费分别为1.95亿元、2.92亿元、3.82亿元，分别占外卖业务收入的23.02%、25.67%、24.81% 。也就是说，公司外卖收入中的四分之一，被美团、饿了么等外卖平台收走了。
这远高于美团外卖的整体抽佣率，也远高于其他餐饮企业的外卖费用率。
2021年，美团外卖GMV达到7021亿元，收入963.12亿元，算下来整体抽佣率达到13.7% 。抽佣率提高，让美团外卖去年的经营利润率提高了2.1个百分点。
2019年-2021年，绿茶集团外卖业务费用率分别为12.76%、15.61%、15.66% ，与行业整体水平相当。
乡村基的直接竞争对手老娘舅，同期外卖业务规模分别为4.93亿元、5.74亿元、7.00亿元，占比从41.38%增长至47.30% 。但是，这三年平台服务费都是两三千万，即便加上促销推广费也不过五六千万，占比均不到10% 。
这几年，因为平台佣金太高等原因，海底捞（06862.HK）、捞王、绿茶集团等餐饮企业不想赔本赚吆喝，外卖业务均出现萎缩迹象。
【钛媒体|乡村基的钱，都让美团赚走了？】门店翻台率低迷，外卖转化效率低，难道乡村基和大米先生也难逃“海底捞陷阱”吗？