阿里巴巴|数百亿亏损的本地生活与大文娱们，张勇需要当心了天猫|淘宝|大文娱

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【阿里巴巴|数百亿亏损的本地生活与大文娱们，张勇需要当心了】

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导语：国际商业、本地生活、大文娱与创新等业务的进展不力，持续消耗着淘宝、天猫创造的来之不易的巨额现金，这让阿里巴巴集团更是雪上加霜。这样的局面，尚谈不上影响企业生死的危机，但确实需要以张勇为核心的阿里巴巴管理层小心了。

华生 | 作者砺石科技 | 出品
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中国商业板块是阿里巴巴集团的基本盘业务，在中国商业板块中，淘宝与天猫业务又是基本盘中的基本盘。

阿里巴巴集团之前发布的2021/2022财年年报显示，中国商业板块的经营利润为1722.19亿人民币，但合并经营利润却只有696.38亿人民币，二者之差的1025.81亿人民币则是被其他业务亏掉。
其中，国际商业板块亏损106.55亿人民币，本地生活服务板块亏损304.85亿人民币，菜鸟部分亏损39.2亿人民币，云计算业务亏损51.67亿人民币，数字媒体及娱乐业务亏损70.19亿人民币，创新业务及其他部分亏损94.24亿人民币，未分摊部分亏损359.11亿人民币。
未分摊费用主要为未分摊至各分部的公司行政费用及其他杂项费用。其中，商誉减值由于不属于分部经营业绩指标的一部分，也列示为未分摊项目。

具体到最近的2022年第一季度，除了中国商业板块实现324.71亿人民币的正向经营利润外，云计算业务也实现了5.98亿人民币的经营利润。其他部分，国际商业部分亏损19.18亿人民币，本地生活服务部分亏损65.03亿人民币，菜鸟部分亏损10.81亿人民币，数字媒体与娱乐业务亏损21.7亿人民币，创新业务及其他部分亏损27.27亿人民币，未分摊部分亏损19.53亿人民币。最终合并经营利润只有167.17亿人民币。
从上述数据我们可以看出，中国商业板块赚取的经营利润，近半数被阿里巴巴集团的其他业务亏掉。我们细研究中国商业分部发现，其主要包括了淘宝、天猫、淘特、淘菜菜、天猫超市、天猫国际、盒马、阿里健康和高鑫零售等零售为主的To C业务，以及1688.com 批发业务为核心的To B业务。
而在中国商业板块中，虽然阿里巴巴没有再进一步细分该板块旗下各个子业务的盈利水平，但我们基本可以确定淘宝与天猫是中国商业板块的盈利主力。 2022财年，在淘宝和天猫人均消费超过人民币10000元的活跃消费者，便有1.24亿。
而其他业务中，除了To B的1688.com批发业务拥有一定数额的盈利外，淘特、淘菜菜、天猫超市、天猫国际、盒马、阿里健康和高鑫零售多处于亏损与微利的状态。其中，淘特与淘菜菜分别作为应对拼多多与美团竞争的关键棋子，二者的投入与亏损还处于不断扩大的过程中。
如果单计算淘宝与天猫的经营利润，其大概率会超过中国商业板块的整体经营利润。所以，在阿里巴巴集团的整体业务组合中，主要是淘宝与天猫创造的巨额利润，在支撑着其他各个业务的不菲投入。
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在阿里巴巴集团，有一个著名的战略叫做履带战略。
履带战略的核心是指阿里巴巴总会进行超前业务布局，有的业务是瞄准当下的，有的是瞄向未来5年的，有的是瞄向未来10年的，还有的是瞄向未来20年的。这样，当一个业务因为时代变迁而出现下滑时，阿里巴巴便会有新的业务进行接力，从而能够实现“活102年”甚至基业长青的愿景。