快狗打车招股书满纸焦虑，30亿美元估值到底值不值？( 三 ) 导读THECAPITAL上市之路一波三折

今年3月份，货拉拉车主吐槽“会员+抽成”双重收费吃不消的新闻铺天盖地， “我买了钻石会员，一个月519元，等于就是不干活，一天也要给平台交17块钱。 ”一位司机黄师傅曾向采访人员抱怨。
通过司机的抱怨可以看出，会员制会对司机产生一种绑架，会员费是一种沉没成本，你用还是不用，它都在那里，不退不少，在这种沉默成本下，司机不得不留存在平台上，从而形成粘性。
反观抽佣制，司机对平台没有忠诚度，最终会沦为会员制的“备胎” 。常见的是司机注册多个平台，一个平台为主，多个平台为辅。

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对比货拉拉与快狗的平台数据，会员制与抽佣制的效果可见一斑。货拉拉官网显示，截至2022年4月，货拉拉业务范围已覆盖352座中国内地城市，月活司机达66万，月活用户达840万。快狗招股书数据显示， 2018-2021年，快狗的平台服务收入分别为1.69亿元、2.38亿、2.26亿元、2.58亿元，分别占总营收的37.16%、43.40%、42.53%、39.06% ，占比有下滑的趋势。截至2021年9月，平均月活司机59.44万，其中中国内地市场43.24万，海外市场16.21万，相比与货拉拉的市占率的巨大差距，二者的月活司机数量差距要小得多，可推测，快狗打车逐渐沦为司机的备用选项。
平台业务遭遇瓶颈，那快狗的企业服务业务有机会突围吗？
企业服务主要为复杂需求提供可扩展的同城物流解决方案，通过解决方案为有经常性物流需求的企业提供标准化服务，从而避免耗时的价格谈判，并获得更好的货运损失保护。招股书数据显示， 2018-2021年，快狗的企业服务收入分别为2.79亿元、2.92亿元、2.89亿元、3.73亿元，占总收入比重分别为61.57%、53.20%、54.54%、56.41% 。从数据上看，快狗的优势似乎在企业服务业务，但这里只是玩了一个会计游戏而已。不同于平台服务只计入佣金部分，企业服务是将交易总额全部计入收入，再将付给司机的金额计为成本。由于会计准则的不一致，我们并不能得到快狗在企业服务业务更具优势的结论。
企业服务业务有着庞大的市场规模，必然成为同城物流行业必争之地，其中货拉拉已开始布局同城整车和跨城整车业务，并加强了冷链方面的建设，此外，还提供整车租赁业务，进入实体金融领域。可惜在快狗的发展策略里，我们看到更多的还是如何抢占用户，并未将企业服务业务摆在重要的位置。
增值服务主要是为托运人、司机和生态系统的其他参与者提供包括燃料卡、车辆保养和维修、转介等服务。由于快狗的增值服务过小，可以忽略不计。

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姚劲波还要在轻资产路线的路上走多远
将帅无能，累倒三军。可以说，一个创业企业的成败取决于老板的格局，这也是为什么投资者在做投资决策的时候可能因为创始人而立马拍板，也会因为创始人反复犹豫，创投圈也流传着投资的关键是投人的信条，现在看来姚老板似乎不是一个好的被投标的。
同为70后的姚劲波对比同龄的左晖、刘强东、王兴等人，似乎总差那么点感觉。姚劲波带领下的58同城可以说是最早尝到互联网甜头的人， 58同城作为一家信息平台，业务矩阵涉及娱乐、餐饮、家政、旅游、房地产、物流等多个领域，多年过去了，餐饮有了美团，旅游有了携程，房地产有了贝壳，那些当年瞄准一个垂直方向深耕，选择把一个细分领域做重的企业，不仅在本行业占据绝对的优势，也备受资本青睐，反观58同城，坚持走轻资产的平台化模式，市场份额逐渐被细分巨头蚕食。