威马港股招股书里面有哪些有趣的内容？威马汽车正式在港提交招股书

威马汽车正式在港提交招股书，这家之前在新势力里面跑了许久的公司到底有哪些有趣的事实呢？一些数据：威马2021年卖了44152辆车；营收47.43亿元，平均单车价格为10.7万，毛利率为-41.1% ，净亏损82.05亿元，扩大了61% 。
2019、2020和2021年三年累计营收91.75亿元（17.6亿、26.7亿和47.4亿），但是这期间累计亏损达174.31亿元（-41.45亿、-50.83亿和-82亿）。上市前估值约41亿美元，折合人民币275亿元，此次IPO预计募资10亿美元。
备注：威马有1141名研发人员，占比为28.9% ，成都、上海和温州三个研发中心，三年研发支出为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元。

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▲图1.这个确实在科创上不了

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▲图2.毛利润的情况，比较难看
2017年2月至2020年9月期间，威马进行8轮境内股权融资，于2021年10月至2022年3月期间公司又引入了D轮融资，融资额5.96亿美元。公司从A轮融资开始到D轮结束，公司共计融资大约315亿元，最新估值70.4亿美元，折合470亿元。

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▲图3.我在想投资的责任经理如何看自己的投资成绩
Part1
经营分析
威马在2021年的亏损仍然进一步扩大，亏了82.05亿元。实际上要理解毛利率也可以理解，把营收/车辆销售，车价基本往10.7万走。销售开支9.85亿元，研发开支9.81亿元，行政开支27.04亿主要花在了3952的员工身上。

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▲图4.新势力在2019年-2021年的比较
威马在售车型有4款， SUV包括EX5、EX6、W6 ，轿车E5 ，轴距在2.7-2.8米的紧凑中型车。 W6之前的E系列，主要卖点还是电动和性价比，智能驾驶上只支持基础的L1、L2功能，而且不能OTA ，也就是导致2021年的销售价格只有10万出头一点。从W6开始， W6上首发了百度Apollo的高阶智能泊车功能AVP ，另外智能座舱方面也支持OTA升级。 2022年下半年的M7 ，软件方面百度ANP2.0会上车，能够实现高速领航辅助驾驶。硬件配置上威马把M7堆到行业最高，仅激光雷达就有3个，英伟达Orin芯片4颗，算力超过1000T 。

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这些产品的价格带完全是割裂的，维系在一个展厅，一会10万的车，一会往30万走，而且走的渠道很有特点，从16万，直接打掉零头。没想明白这个交付数量怎么把车价打到快10万的。

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▲图5.这些产品有个分界线
Part2
智能得靠啥背书
威马认为中国国内电动汽车市场已经进入了智能汽车阶段，三个核心能力最为关键ADAS、OTA、EE架构。威马汽车去港股募钱，用于模块化汽车开发平台，包括LivingPilotAD/ADAS平台、LivingEngine及下一代智能座舱平台、LivingMotion电动动力总成平台及Ajax底盘平台和Caesar底盘平台的研发和升级，用于OTA技术的研发。

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▲图6.威马汽车认为的最重要的事情
也就是说，目前Ajax平台没一个特别能被消费者接受，然后要来下一轮Caesar的赌注，主要靠着800V电池包+SiC来做电驱动，搞搞智能芯片往L4来发展。
备注：现在1000多个工程师好像做L4似乎有点单薄， M7预计要在2023年提供自主研发L4的AVP ，时间真的很紧张。