阿里巴巴|戴珊“百日新政”的两个重点( 四 ) 天猫|淘宝|戴珊

今年春天反复反弹的疫情之下，全国的商家面临的最严峻问题是：供应链中断，物流中断。而在商品的流通过程中，任何一个点的堵塞，无论是仓库还是运输，导致货无法到消费者手里，缺货率上升，直接后果就是消费者流失。
所以，自上任以来，戴珊一直在强化淘系的供应链，推动天猫系统和商家库存系统、发货仓等系统的打通，强调所谓近场电商，同城零售的重要性。
戴珊在演讲中说，远中近场的多元化结合，率先应用的场景比如包括生鲜蔬果、食品快消、车辆等重服务履约领域等，也不排除美妆、服饰等的中场延伸，目的是服务部分消费者的轻计划性和即时性需求。
但是，供应链的打造并非一日之功。阿里自2016年来就在线下不断加码，从投资并购到自己上场……但是当阿里遇到疫情，逍遥子还是要不断解释，要确定性保障供应链和物流的稳定。实际上，资本市场都会认为，阿里平台基因强悍，没有确定性的履约能力和自营的商品，一定会在疫情中表现不佳，甚至调低了阿里这两个季度的收入预期。
近场电商和同城零售，以“重”资产为护城河的京东和美团已在此间深耕多年，这依然是旷日持久的竞争，阿里的毛利恐怕会被进一步侵蚀。

写在结尾：
0增长的阿里已经被市场接受了吗？
有媒体点评阿里2022Q1自然季度（fy2022Q4）的财报：核心业务客户管理收入0增长，营收增长靠降本增效裁员。实际情况当然没这么差：市场已经接受了一个丧失垄断地位，稳定低增长的阿里，而阿里的实际表现还略优于预期。
其一，由于资本市场普遍认为阿里履约能力较弱，本季度对营收的预期就只有2006亿，而本季度阿里收入2041亿，同比增长9% ，还超过了市场预期。
其二，流量表现也好于市场预期，截至2022年3月31日止的12个月，阿里巴巴集团全球年度活跃消费者达约13.1亿，年度净增1.77亿，其中，中国市场消费者同比净增1.13亿，海外消费者同比净增6400万。
就本季度来看，中国零售商业的（含淘宝天猫、盒马银泰高鑫等直营业务、1688等）年活用户达到了9.03亿，净增2100万，比上个季度还有提升，表现也超预期。
阿里特别展示出来的是：超过1.24亿的年度活跃消费者在淘宝天猫消费超过人民币1万元，且跨年活跃率超过98% ，粘性优越。
其三，淘宝天猫客户管理收入增长，也超出预期：市场普遍预计的是-1%到-5%的负增长，而实际只是0增长。
我们认为，阿里这个季度财报，显示了阿里身为老牌电商平台的“确定性”：即便充分考虑疫情的负面影响，阿里同行业内较弱的履约能力，对激烈市场竞争的应对拉低利润……阿里的营收、核心业务的增长，利润、用户等关键指标，还是能够确定在企稳的轨道上。
作为一个还有600亿美元的现金，每个季度有超过2000亿人民币收入的公司，当前的90美元的股价， 2500亿美元的市值，估值已经不算高了。所以，阿里的业绩表现，稍微超出市场预期，就能让市场弹冠相庆。
阿里的市值较巅峰期的8000亿美元蒸发了近70% ，停在当前2500亿美元的水平，说明市场认可这个逻辑：阿里丧失了中国电商行业的绝对垄断地位，频频调整只为应对激烈的市场竞争；财务业绩上，阿里从营收高速增长，超越行业大盘，变成了营收增长和行业大盘同步。
而正是因为外部环境不断变化，竞争也一天比一天激烈，所以，阿里才会格外强调自己作为老牌电商平台，能够提供的价值：“确定性” 。