财报|互联网Q1财报季：低利润时代，增长看海外，价值看科技( 二 ) 腾讯|零售业|阿里巴巴

在激烈的竞争下，平台进入低利润时代，也就成了顺理成章的选择。低利润时代，并非是没有利润。在《商业与生活》看来，保持合适的利润，是企业的长期健康发展的能力。相反，暴利反而是不持久的，它必然会引发行业过度竞争。
向实体，向海外为期半年多的互联网平台经济专项整改虽已结束，但垄断、公共服务平台已经成为长期基调，引导着互联网进入微利时代。
特别是向小微实体让利，既是政策导向，也是许多平台自发的行动。京东财报中，就提到，一季度净利润亏损的原因有“支持合作伙伴减少疫情的影响和让利给消费者” 。腾讯也在财报中表示，微信支付降费让利，烟火计划、冠肺炎保障等多项助力小微企业的举措，预计投入超百亿。
与此同时，与实体经济相关联的产业互联网，也是互联网平台们选择持续发力的方向之一。腾讯继续深耕企业服务，京东不断迭代优化供应链基础设施，美团拥抱硬科技研发，拼多多专注农业领域……他们选择的方向看似不同，但都属于更具“实体”特点的产业互联网。
在2021年全年的业绩电话会上，腾讯公司总裁刘炽平就直言，互联网行业遇到了一些结构性的挑战和问题，促使互联网行业向着一个更健康的方向发展。腾讯的一个重要变化，就是重定IaaS（基础设施即服务)及PaaS（平台即服务）的发展重心，从单纯追求收入增长，转向以为客户创造价值及实现高质量的增长为目标。

而腾讯Q1财报可以看出，腾讯方向调整已经初见成效。当季，腾讯金融科技及企业服务板块实现营收427.68亿元，同比增长10％，并占总营收的32％，成为腾讯主要收入增长引擎。
可能很多人都没有注意到，腾讯的另一个增长来自国际市场游戏收入106亿元，同比增长4% 。
一个很有意思的点，翻看历年的财报，腾讯的介绍中，一般会把游戏收入按照手机游戏和PC游戏分类，但这一次却强调本土市场和国际市场。
目前来看，加速出海，是腾讯游戏正在探索的路径。腾讯高级副总裁马晓轶早前披露，海外游戏收入占比已达到26% 。在海外市场取得不错成绩后，腾讯游戏更选择继续加码， Q1先后投资了六家工作室，如西班牙马德里游戏工作室Tequila Works及《夜莺》开发商Inflexion Games等。这些投资组合让腾讯拥有了征战全球化的底气，也是日后腾讯利润的重要来源。
阿里的海外市场，也在承担着集团增长的大任务。上一季度，阿里在财报中着重强调了，阿里的海外市场年度活跃消费者总数首次突破3亿。
腾讯、阿里纷纷把国际市场增长拿到台面上来，除了份额增长外，另一个原因就是海外市场对于中国公司正变得越来越重要。而从平台发展逻辑上说，转向海外、在全球市场寻求新的增长点是可行之道，寻求更大规模的市场与用户群体也是必经之路。
而此前，九部门出台的《意见》，也暗示示，在规范、透明、可预期的治理原则下，预计将有系列举措支持平台加强技术创新、提升全球化发展水平、赋能制造业转型升级、推动农业数字化转型以及提升平台消费创造能力等。
价值重估，看含“T”量2000年3月10日，互联网泡沫第一次破裂前，一家投资机构在美国《巴伦周刊》中发表了一篇文章：《Burning Up》。
文章中宣称，自己调研了207家互联网公司，预估51家网络公司现金流面临枯竭，以当时的烧钱速度计算，几乎所有的公司都撑不过12个月，亚马逊也不例外。几乎同一时间，联邦法官托马斯·杰克逊宣布微软公司的确存在垄断行为。