腾讯音乐|腾讯音乐的护城河被填平后营收|社交|在线音乐

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2017年，腾讯音乐集团“砸重金”拿下环球音乐、索尼音乐、华纳音乐三大唱片公司的独家版权，将音乐市场近90%的作品版权揽入囊中。截至2020年12月31日，腾讯音乐（以下简称“TME”）拥有超过6000万首音乐曲目，成为中国最大的音乐内容库。凭借家底厚，曲目多，眼看着就要成为音乐世界中最亮的那颗星。
面对TME的扩张之势，其最大的竞争对手网易云音乐瑟瑟发抖。 2017年，网易CEO丁磊就公开表示， “独家版权甚至取代了产品创新和用户体验，成了行业的主要竞争壁垒” ，行业“进入了巨头哄抬独家版权费、赔本赚吆喝的怪圈” 。
丁磊自然是吃不到葡萄就说葡萄酸。但四年后， TME想凭借家底厚、曲目多，就能掌握中国音乐市场命脉的春秋大梦落了空。 2021年7月底， TME被国家市场监管总局处罚并被责令在限期内解除网络音乐独家版权。一个月后， TME正式宣布放弃音乐版权独家授权权利。
独家版权撤销后， 2021年TME全年营收312.4亿元，同比仅增长7.2% 。到了今年第一季度，公司营收、利润双双下滑。唯一实现正增长的则是付费用户和付费率。
社交娱乐服务是腾讯业务的压舱石，其在整个大盘中的占比，也已经从2018年上市时的七成下滑至六成。目前来看，压舱石不稳，在线音乐服务也无法实现快速增长，在后独家版权时代， TME面临着新的课题。

业绩承压
5月16日，TME公布了截至3月31日的第一季度业绩，报告期内营收66.4亿元，同比下滑15.1%；归属于公司股东的净利润6.09亿元，同比下降34.23% 。 TME将此归结为在不断变化的市场格局中遇到了不利因素，导致总收入同比下降。
市场最为关注是两个数据则是MAU(在线音乐移动月活人数)和ARPPU 。月均每付费用户收入）。截至一季度末MAU为6.04亿，同比下降1.8% ，环比减少1100万人；社交娱乐移动月活数同比下降27.7%至1.62亿，环比减少1300万人。 ARPPU从上年同期的9.3元降至8.3元。 TME称，在线音乐手机MAU的同比下降主要是由于临时用户流失，以及更严格的成本管理所带来的营销支出减少。

财报中为数不多的增长点是订阅收入8020万，同比增长31.7% ，付费率13.3% ，在2021年第四季度这一数字则是12.4% 。音乐订阅收入19.9亿元，同比增长17.8% 。 TME称，订阅用户和付费率的增长主要是得益于内容和平台的双引擎战略，高质量的内容和服务、有效的促销以及付费用户忠诚度的提高是实现提升的关键因素。
分业务来看，包含了订阅服务、单曲和数字专辑、广告、版权转授腾讯的音乐服务营收达到26.2亿元，同比下降4.8% 。社交娱乐服务及其他业务营收40.3亿元，同比下降20.6% ，且该业务板块营收占比高达60.7% 。 2022年第一季度，腾讯音乐毛利率为28% ，同比下降3.5% 。
精耕细作
由此来看，靠独家版权资源累积起的护城河被填平后，在一定程度上加快了用户流失速度，影响TME帝国大厦的根基。 TME也坦承，受行业和宏观不利因素的影响，社交娱乐服务的MAU和付费用户同比下降。
流失的用户要靠新鲜“血液”来补充，现阶段补血液容易吗？目前TME活跃用户数已经超过6亿，而中国的网民数量约有8亿。这就好比成绩的提升，从40分到80分容易，但从80分到100分的难度可想而知。腾讯音乐的活跃用户数大幅的增长的可能性微乎其微。