饿了么|「得到」6次折戟IPO，罗振宇被年轻人抛弃？阿里巴巴

来源| Tech星球
文| 乔雪
罗振宇创办的思维造物，就算不是最难上市的公司，也绝对是最难的之一。
3月底，深交所对“得到”App母公司思维造物的IPO状态更新为“中止” ，原因是IPO申请文件中记载的财务资料过期，中止了其发行上市的审核。这意味着一心求上市，折腾了一年半时间的“罗辑思维” ，又一次IPO遇阻。此前的2021年4月1日、9月30日，深交所都以同样的原因中止其发行上市审核。
而在此之前，思维造物拟在科创板上市，失利后才转战的创业板，这距其第一次向深交所正式递交招股说明书，如今已经过去18个月，其间，思维造物接受过3次问询，上交了6次招股书，上市之路可谓一路坎坷。
天平的一端是上市屡次受阻，另一端是，思维造物旗下主要产品“得到”App新增注册用户数量、付费用户、营收都出现了不同程度的下滑，罗振宇与“得到”的高光已然不再。自身的问题和整个环境的双重打击，让“得到”走上一条不可避免的下坡路。
止不住下滑的“得到”打开“得到”App的官方微博，最新的一条动态是宣传罗振宇的新书，为推广新书，罗振宇选择了在抖音连麦罗天真、俞敏洪等多位大咖，为其造势。
不是在罗振宇创办的“罗辑思维”公众号，也不是在“得到”App ，这一举动的深层意味是，作为“得到”最知名的IP和创始人，罗振宇也需要自家产品外更多的流量。
流量的流失，最先体现在用户的抛弃。思维造物也在招股书中提示，“App用户等各项指标增长有限或持续下滑的风险”：2018年至2021年上半年，思维造物旗下“得到”App新增注册用户数量分别为681.37万人、397.50万人、456.46万人及172.03万人，最近一年新增用户不到3年前的1/6；这三年中新增付费用户数量分别为164.91万人、91.10万人、82.61万人及33.37万人，不到3年前的1/5 。
显然，愿意为“得到”的“知识付费”买单的用户，越来越少。
用户付费意愿和数量的锐减，直接造成了业绩下滑。招股书显示， 2019年度、2020年度、2021年上半年，思维造物分别实现营业收入6.27亿元、6.74亿元、4.38亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.17亿元、4006.35万元、2863.67万元。报告期内，营收和净利润均呈下降趋势。
一位“得到”的老粉丝告诉Tech星球，自己已在“得到”App上充值过千元，他从去年开始逐渐不用“得到” ，他认为“得到App上的课程已经不再有吸引力” ，目前他正在二手平台转手此前的充值券，他的“得到贝”正以8折的价格转手。
市场环境在变，但“得到”的变化很小，没有科技属性，这也是“得到”一直被质疑的原因。但从公司回复深交所问询函时披露的数据来看， 2018-2021年，其研发费用在总营收中的占比反而逐渐下降，分别为12.75%、17.94%、16.32%、13.42% 。
早在2017年，思维造物D轮融资时，作为知识付费最闪耀的公司，资本曾给出了80亿的估值，而如今根据招股书显示，募集资金为10.37亿元。照此计算，完成该笔募资后，思维造物估值约为40亿元。
“得到”市值腰斩的背后，是得到自身的问题与整个知识付费环境的双重变迁。
“得到”潮起潮落2010年前后，正值传统媒体人的转型潮，刚从央视离职的罗振宇是其中一个典型代表， 2012年底，借助优酷，罗振宇与申音联手打造了一档知识类脱口秀《罗辑思维》；同时，罗振宇每天都会在“罗辑思维”微信公众号推出一段60秒的语音，凭借其知识分子的人设和犀利独特观点，没多久就俘获了一批忠实的粉丝。