阿里巴巴|芒格割肉阿里，中丐可能会归零百度

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芒格割肉阿里了，去年的抄底被证明是入套。互联网已经深陷凛冬，阿里会否成为下一个雅虎，或者下一个搜狐？

想当年，搜狐也是很牛逼的公司。
想当年，雅虎也是很牛逼的公司。

阿里巴巴现在的市值是2781亿美元，盘前股价略微走低。

这是阿里的财报，最近几个季度，营收增速在下降，净利润在下降。
3月末的M2增速高达9.7% ，如果阿里的营收增速低于9.7% ，等于跑输M2 。而净利润是下降，可能是转型焦虑。

最近的疫情引发的停摆，非常有可能，阿里接下来发布的季报营收会无增长，或微增长，或负增长。就是说，基本上就不增长了。

而且，阿里云四季度也才增长20% ，为264.31亿。
亚马逊最值钱的是云服务，阿里的云要是不能对标亚马逊的云，赚钱就困难。 2021财年阿里云营收601亿，同比增长50% 。

阿里云在2021财年的经调整EBITA合计为12.1亿元，利润率有点薄。
这些利空的数据，说明去年芒格抄底阿里的时候，看走眼了。
要是芒格当时有现在已经发布了的财报数据，打死他也不会抄底。

他割肉，就是对未来的预期不是看好，不然可以底部加仓，摊平成本，等待反弹。

这是百度的长期债务， 2018年是79.8亿美元，相比2017年增长45.08% 。 2019年是83.58亿美元， 2020年是92.47亿美元， 2021年9月30日是114.66亿美元，同比增长36.94% 。
百度的长期债务的增速，有点大。

现在百度的市值只有466亿美元，它的长期债务应该是美元。这样，今年美联储暴力加息后，百度的利息支出就会增加。

这是百度的最近几个季度的营收，增速下降非常快。四季度的时候， 9%的增速已经跑输了M2 。
跑输M2 ，意味着实际负增长了。为什么A股的大白马跌得这么坑人？因为营收跑输M2 ，就是实际负增长了。
百度2021财年营收是1245亿，长期负债是114.66亿美元。
莆田系要是不打广告，百度就是负增长。然后，再被字节挖掉一点业务。百度的营收债务比就非常大。在美联储暴力加息的压力下，本来股市就要回撤。

百度有可能会市值跌到300亿美元，然后债务增长到130亿美元。

再过几年，随着字节与腾讯不断蚕食百度的广告业务，百度的营收/市值/债务比例会失调。

到时候，百度的债券跌成垃圾评级，利息5-10% ，每年利滚利就不得了的事情。

像新东方，无法展开教培业务，最终只能归零。

百度也是有这样的风险的。百度的关键利空：1)广告业务，被字节和腾讯抢了；2)债券评级下调，美联储加息，利息支出增加，利滚利；3)将来某年，债务与广告收入的比例突破安全线。