网易云音乐|网易云音乐2021年财报看似生机后面暗藏的危机财报|营收

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记者丨晓敏见习生丨瀚林
出品丨鳌头财经（theSankei）
曾经的在线音乐平台，腾讯音乐集团、网易云音乐（09899.HK）、虾米音乐被称为“三巨头” ，随着虾米停止运营，网易云音乐上市， “三巨头”的格局发生了变化。

在上市之前，网易云音乐经常被拿来和腾讯音乐集团比较，但在上市之后，这种比较几乎不见了。
毕竟财报是公开详尽的，翻开两家的财报，网易云音乐与腾讯音乐集团在规模、体量和盈利状况上都存在较大差距，做这样的比较实则价值不大。
毕竟网易云音乐财报中也暴露了许多问题，在自身问题未解决之前，与他人比较也显得无意义。
近日，网易云音乐发布了2021年度财报，这也是其上市三个月后发出的第一份财报。营收增长，亏损收窄，乍一看上市之后的网易云经营状况改善许多。
但资本市场并不买账，甚至并不“买卖” 。截至发稿前网易云音乐股价约为81.8港元/股，相较于200多港元的发行价，跌去了超六成，成交量更是低迷，以4月2日为例，其成交量只有6900股，成交额仅为59.43万港元。
上市之后发展降速
发展变慢了似乎是网易云音乐这份财报透露出的第一个信号。财报显示， 2021年网易云音乐实现营收69.97亿元，同比增长42.9% ，经调整后的净亏损为10亿元，同比大幅收窄33.4% 。
尽管亏损相比之前收窄了，但网易云音乐已经连续四年亏损，数据显示， 2018年至去年四年间网易云音乐的亏损分别为17.2亿元、16.4亿元、15.2亿元和10亿元，四年亏损总计58.8亿元。
营收还在增长，但增速已经变慢，去年42.9%的营收增长幅度相比之前100%的同比增幅下降明显；同样变慢的还有用户的增长，截至去年年底，其在线音乐服务月活用户1.826亿人，相较于2020年底只增加了210万人， 2019和2020年的这一数据则为421万人和330万人，是否网易云音乐的用户规模触及天花板？
不过需要看到的是，网易云音乐的付费会员大幅增长，但这是让利的结果， 2019年至2021年三年间，网易云音乐的付费会员分别为863万、1600万和2890万，同期的人均付费额则分别为9.3元、8.4元和6.7元。
网易云音乐在财报中对这一现象也给出了解释， “主要由于我们于2020年至2021年与其他平台推出联合会员套餐，我们的会员以折扣出售，以推销我们的订阅、以扩大服务覆盖面”换言之，付费率的提升依靠的是促销让利，实际收入的增加却并不可观。

作为网易云音乐2021年营收增长主力的社交娱乐及其他服务增速也在减缓，且在2021年降速明显。财报显示， 2018年至2021年其社交娱乐服务及其他业务营收分别为1.2亿、5.4亿、22.7亿和37.0亿，增速则为350.0%、320.3%和63.1% 。与此同时社交娱乐服务月付费用户每付费用户收入从去年前三季度的504.1元下降到目前的448.1元。
“用户增长放缓和让利提升付费率反映出了网易云音乐在用户拉新留存方面存在缺陷，且没有什么好的手段。 ”互联网行业观察人士向鳌头财经分析道， “而且这样的方式难以长久有效，尤其是对于仍处于亏损当中的云音乐而言，造血能力的不足让其抗风险的能力大大降低，其成长性也存在问题。 ”
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网易云音乐|网易云音乐2021年财报 看似生机后面暗藏的危机

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