腾讯|2021全年财报发布：腾讯变“重”了，2B收入超过游戏财报

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话说，腾讯公布了2021年第四季度和全年的财报，笔者看了下，这份财报果然是跟之前市场预估的差不多啊。
受到监管环境和大经济环境的影响，腾讯的整体增长开始放缓了，比如，第四季度， 2021年第四季度营收1441.88亿，同比增长仅8%；全年营收5601.18亿，同比增长16% 。尽管第四季度净利润大涨了60% ，但这主要是因为计入了减持京东带来了780亿一次性收入，实际上，在非国际财务报告准则下，腾讯的净利润还是下滑了25%的。而这也是连续两个季度，腾讯出现单季净利负增长。

非國際財務報告準則每股盈利

不得不说， 2021年，对于腾讯而言是艰难的调整之年。
马化腾在财报中的发言也概括了2021年的不同寻常：“2021年是充满挑战的一年，我们积极拥抱变化，执行了加强公司长期可持续发展的举措，但影响收入增速放缓。尽管财务受到影响，我们在业务上继续取得战略性进展，包括普及我们的企业软件及效率办公工具的使用，增加视频号的内容创作及观看量，拓展国际市场游戏业务。我们相信，中国互联网行业正在结构性地迈向更健康的模式，回归以用户价值、科技创新及社会责任为中心的本源。我们正在积极适应新环境，降本增效，聚焦重点战略领域，争取长期可持续增长。 ”
而细读马化腾的话和腾讯财报，笔者的感觉是腾讯确实是在改变，比如， 2B业务成为了腾讯新的增长亮点，第四季度，金融科技和企业服务板块的营收同比增长25% ，达到了479.58亿元，收入首次超过的游戏板块（428亿元），成为腾讯营收贡献最大的业务板块。

再比如，虽然腾讯在降本增效，但实际上，研发开支依然是在增长的。 2021年，腾讯研发投入同比增长33% ，达到518亿元。而研发投入的主要方向也是服务器、操作系统、数据库等底层能力。

总体看起来，俺的感觉是，腾讯变得越来越重了，腾讯开始深入实体经济，推进数实融合，干重活；持续加重技术研发投入，为数字基建夯实底座。
而腾讯的变重与毛利率的下降也是密切相关的。比如，腾讯在财报中就披露， “金融科技与企业服务”板块的毛利仅为27% ，远低于增值服务（游戏+社交广告）和网络广告板块。腾讯在2B实体经济上花大力气，又加大了在研发上的投入，势必会拉低整体的毛利率。所以，利润的不好看，估计是腾讯在主动求变时就早已预料到的。

那么，腾讯2021年在干重活、重投入等方面都干了哪些儿呢？俺看了看，还真是不少。
首先，在深入产业助力实体经济、干“重”活方面，腾讯动作还是挺多。
2021年，腾讯发布了“助力实体经济”的新品牌承诺，并深入到产业一线，走进田间地头、进入工厂流水线，探索“城市基建”数字化新模式，都有不错的新进展。
在城市基建领域，在大湾区，腾讯联合广州地铁集团发布了新一代轨道交通操作系统“穗腾OS 2.0” ，这是业内首创的基于工业互联网与物联网的新一代轨道交通操作系统。腾讯参与的珠三角水资源配置工程建设，通过物联网、大数据平台，把地下的“百年水利工程”搬到一张大屏中，辅助上层决策，全盘把控项目进程。